Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Инвестиции

Инвестиционный портфель акций и его оптимизация

После изучения материала третьей главы читатель будет:

знать

  • • сущность инвестиционного портфеля, его направленность и основные характеристики;
  • • содержание основных этапов формирования портфеля ценных бумаг;
  • • критерии классификации инвестиционных портфелей;
  • • основные допущения модели Марковица;
  • • способы оценки ожидаемой доходности и риска портфеля;
  • • методику построения границы эффективных портфелей;
  • • основные подходы к выбору оптимального портфеля;
  • • содержание метода линейного регрессионного анализа;
  • • способы нахождения коэффициентов α и β;
  • • способы определения доходности и риска портфеля в модели Шарпа;
  • • методику построение границы эффективных портфелей в модели Шарпа;
  • • порядок нахождения оптимального портфеля по методу Шарпа;
  • • основные соотношения теории САРМ;

уметь

  • • определять инвестиционные качества инвестиционного портфеля;
  • • вычислять ожидаемую доходность и дисперсию доходности портфеля;
  • • обосновывать существование границы эффективных портфелей;
  • • определять составляющие систематического и несистематического рисков;
  • • решать математическую задачу построения границы эффективных портфелей;
  • • находить характеристики портфеля с минимальной дисперсией;
  • • выбирать оптимальный портфель из совокупности эффективных портфелей;
  • • применять регрессионный анализ при оценке оптимального портфеля;
  • • вычислять дисперсию ошибок;
  • • строить границу эффективных портфелей по У. Шарпу;
  • • применять на практике теорию САРМ;

владеть навыками

  • • оценки ожидаемой доходности и риска портфеля;
  • • расчета коэффициентов а и β линейной регрессионной модели;
  • • построения границы эффективных портфелей по моделям Марковица и Шарпа;
  • • выбора оптимального портфеля на границе эффективных портфелей;
  • • использования модели САРМ для принятия инвестиционных решений.

Благодаря своим специфическим особенностям ценные бумаги позволяют реализовать различные инвестиционные стратегии. Приобретаемую инвестором совокупность ценных бумаг часто называют инвестиционным портфелем, а процесс формирования портфеля – портфельным инвестированием. Однако следует учитывать, что понятие инвестиционного портфеля более широкое.

Инвестиционный портфель и портфельное инвестирование

В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как самостоятельный инвестиционный объект для достижения поставленной цели. Теоретически в инвестиционный портфель одновременно могут включаться и реальные средства (земля, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.), и финансовые средства (ценные бумаги, валюта, производные финансовые инструменты и т.п.), и нефинансовые средства (предметы антиквариата, драгоценные камни и т.п.), и нематериальные активы (права на патенты, ноу-хау и т.п.). Тем не менее на практике термин "инвестиционный портфель" часто используется в узком смысле, как управляемая совокупность ценных бумаг.

Сущность и основные этапы портфельного инвестирования

Приобретая ценные бумаги, инвестор может преследовать различные цели, которые условно можно объединить в два основных направления:

  • 1) получение контроля над предприятием – эмитентом ценных бумаг. Достигается это путем приобретения необходимого количества голосующих акций эмитента и получения доли в уставном капитале акционерного общества. Принято считать, что в этом случае осуществляется стратегическое инвестирование. Иногда подобную форму инвестирования называют прямым инвестированием, а совокупность акций в этом случае принято называть пакетом акций;
  • 2) получение от совокупности ценных бумаг дохода в любой форме при допустимом уровне риска (без постановки задачи установления контроля над эмитентом). Считается, что в таком случае осуществляется портфельное инвестирование, а совокупность ценных бумаг называю) инвестиционным портфелем.

С этой точки зрения портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.) с целью получения дохода.

Портфельное инвестирование имеет ряд преимуществ:

  • • с помощью такого инвестирования можно придать совокупности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестиционные качества, которые нс могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента;
  • • умелый подбор ценных бумаг в портфель и надлежащее управление портфелем ценных бумаг позволяют получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора;
  • • портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении с инвестированием в реальные активы. Это объясняется невысокой ценой большинства обращающихся на рынке ценных бумаг. Именно поэтому портфельное инвестирование является доступным для значительного числа индивидуальных инвесторов;
  • • портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал;
  • • информация о ценных бумагах широкодоступна и относительно дешева, что позволяет прибегать к портфельному инвестированию даже неискушенным инвесторам;
  • • рынки ценных бумаг жестко регулируются государством, что снижает риски инвестирования в финансовые активы.
 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы