Управление дебиторской задолженностью

Под дебиторской задолженностью понимаются обязательства клиентов (дебиторов) перед предприятием по оплате за отгруженные товары, выполненные работы или оказанные услуги.

Уровень дебиторской задолженности предприятия определяется рядом факторов, таких как:

  • • вид продукции;
  • • емкость рынка;
  • • степень насыщенности рынка данной продукцией;
  • • условия договора с покупателями;
  • • принятая на предприятии система расчетов и др.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться но следующим ключевым вопросам.

  • 1. Срок предоставления кредита. Чаще всего применяются стандартизованные по условиям оплаты, в том числе продолжительности кредитования, договоры. Тем не менее, возможны отклонения от данной политики. Определяя договором максимально допустимый срок оплаты поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, влияние инфляции).
  • 2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку продукции и определяя в нем условия оплаты,

предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей. В зависимости от того, насколько кредитоспособен и надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты и др., могут меняться.

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты с появлением просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Возникают понятия сомнительного и безнадежного долга. Так, в ст. 314 ГК РФ указано, что обязательство должно быть исполнено в пределах предусмотренного договором периода времени либо в разумный срок, если этот период не оговорен. Обязательство, не исполненное в разумный срок, а равно обязательство, срок исполнения которого определен моментом востребования, должник обязан исполнить в 7-дневный срок со дня предъявления кредитором требования о его исполнении.

Под сомнительным долгом (doubtful debt) понимается любая задолженность перед налогоплательщиком, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не имеет соответствующего обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия) (ст. 266 НК РФ). Исходя из принципа осмотрительности (осторожности), для подобной задолженности создают резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе показывают дебиторскую задолженность за вычетом резерва.

Согласно отечественным бухгалтерским регулятивам резерв по сомнительным долгам создается по результатам инвентаризации на последний день отчетного периода, т.е. по факту. В международной практике, помимо прямого списания просроченного долга на результаты отчетного периода (в течение отчетного периода подобные долги обособляются, накапливаются на отдельном счете и на дату составления отчета списываются), предусматриваются и другие варианты расчетов с дебиторами, а именно, формирование резерва по сомнительным долгам в процентах от объема реализации или дебиторской задолженности (иными словами, акцент делается не на ретроспективу, а на перспективу).

В резерв по сомнительным долгам включаются:

  • 1) сомнительная задолженность со сроком возникновения свыше 90 дней – в полной сумме;
  • 2) сомнительная задолженность со сроком возникновения от 45 до 90 дней – в размере 50%;
  • 3) сомнительная задолженность со сроком возникновения до 45 дней – не увеличивает сумму создаваемого резерва.

При этом общая сумма резерва по сомнительным долгам не может превышать 10% от выручки отчетного (налогового) периода.

Процедура создания резерва по сомнительным долгам в учете имеет следующий экономический смысл: в резерв перебрасывается часть прибыли до налогообложения, за счет которой и можно будет в дальнейшем списать сомнительный долг в случае его трансформации в безнадежный. Резерв может быть использован исключительно на покрытие убытков от долгов, признанных безнадежными.

Безнадежный долг (bad debt) – это долг, невозможный к взысканию, т.е. долг перед налогоплательщиком, по которому истек установленный срок исковой давности, а также долг, по которому обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации.

  • 4. Система сбора платежей. Этот раздел работы с дебиторами предполагает разработку:
    • • процедуры взаимодействия с дебиторами в случае нарушения условий оплаты;
    • • критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений;
    • • системы наказания недобросовестных контрагентов.
  • 5. Система предоставляемых скидок. В экономически развитых странах одной из наиболее распространенных является схема типа "d/k чисто п" (d/k net п), означающая, что:
    • а) покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения или отгрузки товара);
    • б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с (k + 1)-го по п-й день кредитного периода, установленный договором;
    • в) в случае неуплаты в течение п дней покупатель будет вынужден заплатить штраф, величина которого может изменяться в зависимости от момента оплаты.

Предоставление скидки выгодно как покупателю, так и продавцу. Покупатель имеет прямую выгоду от снижения затрат на покупку товаров, продавец получает косвенную выгоду в связи с ускорением оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность, которая (как и производственные запасы) представляет собой по сути иммобилизацию денежных средств.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие факторы:

  • • оценка и классификация клиентов в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и условий оплаты;
  • • контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;
  • • анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

Управление дебиторской задолженностью основано на двух подходах.

  • 1. Стимулирование деловой активности посредством формирования гибкой системы оплаты продукции, направленной на увеличение величины выручки от реализации, чистой прибыли и динамики денежного потока.
  • 2. Балансировка величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по размерам и времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов, – один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Вероятность безнадежных долгов определяется при помощи статистических и экспертных методов. Чтобы провести такую оценку, финансовый менеджер должен использовать накопленную на предприятии статистику, а также, при необходимости, прибегнуть к услугам экспертов-консультантов. В табл. 4.2 представлен пример оценки реального состояния дебиторской задолженности.

Как следует из данных табл. 4.2, предприятие не получит 125,9 тыс. руб. дебиторской задолженности (5,52% от общей ее суммы). Именно на эту сумму целесообразно сформировать резерв по сомнительным долгам.

Одним из важных моментов в управлении оборотным капитаном является определение оптимального соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо оценивать не только условия кредитования покупателей, но и условия кредита поставщиков сырья и ма-

Таблица 4.2

Оценка реального состояния дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности, дни

Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.

Удельный вес в общей сумме, %

Вероятность безнадежных долгов, %

Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.

Реальная величина задолженности, тыс. руб.

0-30

1000

43,82

2

20,0

980,0

30-60

600

26,29

4

24,0

576,0

60-90

500

21,91

7

35,0

465,0

90-120

100

4,38

15

15,0

85,0

120-150

50

2,19

25

12,5

37,5

150-180

20

0,88

50

10,0

10,0

180-360

10

0,44

75

7,5

2,5

Свыше 360

2

0,09

95

1,9

0,1

Итого

2282

100,00

5,52*

125,9

2156,1

* Приведена средняя вероятность безнадежных долгов, которая рассчитывается как средневзвешенная величина вероятности безнадежных долгов, взвешенная по удельному весу в общей сумме долга.

териалов с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием.

Если в прогнозном периоде известна величина предполагаемого объема продаж и размер скидок, предоставляемых поставщиками, то можно определить размер скидок, предоставляемых покупателям.

Максимальный размер скидки Cб, при котором предприятие будет безубыточным, определяется по формуле

где К – средневзвешенный размер скидки, предоставляемый поставщиками и подрядчиками за отгруженную продукцию; З – величина суммарных затрат (переменных и постоянных) в прогнозном периоде; В – величина нетто-выручки (без НДС) в прогнозном периоде.

На практике, как правило, возникает потребность определения размера скидок покупателям для обеспечения прибыли, которую необходимо получить в прогнозном периоде.

Размер скидки Сп для получения планируемой прибыли определяется по формуле

где NP – чистая прибыль предприятия после налогообложения; t – ставка налога на прибыль.

При формировании кредитной политики нужно определить максимально допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для предприятия, так и по каждому контрагенту (кредитный лимит). Рассчитывая эти показатели, предприятие в первую очередь ориентируется па свою стратегию (увеличение доли рынка требует большего кредитного лимита, чем удержание своей рыночной доли и аккумулирование свободных денежных средств). При этом нужно поддерживать достаточную ликвидность компании н учитывать кредитный риск

Возможный объем денежных средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность (ИДЗ), определяется по формуле

где ОРК – планируемый объем реализации продукции в кредит; КСЦ – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции; ППК – средний период предоставления кредита покупателям (в днях); ПР – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту (в днях).

Пример 3. Торговая компания покупает товар по цене 3500 руб./ед., несет затраты на перевозку и хранение этого товара в размере 500 руб./ед. и перепродаст товар по цене 4600 руб./ед. Среднегодовой объем реализации – 100 000 ед. товара, длительность отсрочки платежа покупателей – 40 дней, средний период просрочки платежей – 2 дня. Требуется определить допустимый объем дебиторской задолженности.

Решение

Представленные выше ситуации характерны для случаев заключения долгосрочных контрактов с покупателями при неизменном уровне цен на входящие материалы и услуги, а также готовую продукцию. Однако для разработки политики скидок необходимо учитывать факторы изменения уровня цен на сырье, материалы, услуги сторонних организаций, изменения заработной платы работников предприятия, а также эластичность спроса по цене.

Для того чтобы повысить эффективность работы с дебиторами, многие крупные компании создают самостоятельные подразделения или дочерние компании. Узкая специализация этих подразделений позволяет им не только пользоваться традиционными приемами работы с дебиторами, но и применять современные методы, такие как факторинг и секьюритизация.

Факторинг (от англ. factor – посредник) – это операция, в результате которой специализированная компания (факторинговая фирма) приобретает у фирмы-поставщика дебиторскую задолженность, т.е. право на получение платежа от покупателя продукции. Тем самым поставщик не только получает денежные средства в оплату проданной продукции, но и освобождается от риска кредитования своего клиента, связанного с возможной неуплатой долга. Бо́льшую часть суммы (60–90%) за поставленную продукцию поставщик получает от посредника сразу же после отгрузки товара. Оставшаяся часть придерживается для покрытия риска неоплаты. После поступления платежа блокированная сумма за вычетом процентов и комиссионных факторинговым фирмам выплачивается поставщику в срок, определяемый договором факторинга, причем независимо от текущего финансового положения покупателя. Эта операция – достаточно дорогая для предприятия (в западной практике нередки случаи, когда потери составляют до 50% суммы дебиторской задолженности), а потому она применяется лишь в исключительных случаях.

Секьюритизация представляет собой эмиссию ценных бумаг, обеспеченных залогом. Смысл этой операции заключается в том, что некоторое кредитное учреждение собирает в пул предоставленные им кредиты, обеспеченные относительно однородным имуществом (например, дебиторская задолженность, индивидуальные жилищные закладные), и выпускает ценные бумаги иод общее обеспечение. Ценность отдельного актива может быть невысокой, однако, будучи собранными вместе, активы представляют значимую величину. Нередко в процессе секьюритизации участвуют несколько финансовых институтов, каждый из которых выполняет свои функции: выдачу кредитов, составление пула, проведение эмиссии, страхование, инвестирование в новые ценные бумаги.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >