Облигация

В соответствии со ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Вместе с тем в Законе о рынке ценных бумаг приведено еще одно определение облигации, которое немногим отличается от предыдущего и скорее дополняет его. Так, в соответствии со ст. 2 Закона облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и корпоративные, т.е. юридических лиц. Эмитентом корпоративных облигаций выступают, как правило, коммерческие юридические лица (чаще всего акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью) . Иные юридические лица также могут эмитировать облигации в случаях, специально предусмотренных федеральными законами, указами Президента РФ и постановлениями Правительства РФ. В частности, постановлением Правительства РФ от 5 марта 1997 г. № 254 "Об условиях и порядке реструктуризации задолженности организаций по платежам в федеральный бюджет" предусмотрена возможность выпуска коммерческими юридическими лицами, имеющими задолженность по платежам в федеральный бюджет, облигаций в объеме погашения основного долга[1].

Облигации могут быть также классифицированы по следующим основаниям:

  • 1) в зависимости от порядка владения:
    • – именные (выпускаются в бездокументарной форме);
    • – на предъявителя (выпускается сертификат, который должен содержать обязательные реквизиты согласно ст. 18 Закона о рынке ценных бумаг);
  • 2) в зависимости от срока обращения:
    • – краткосрочные (со сроком обращения до одного года);
    • – среднесрочные (со сроком обращения от одного года до пяти лет);
    • – долгосрочные (со сроком обращения свыше пяти лет);
    • – бессрочные;
    • – отзывные (могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Еще при выпуске облигации эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу или с премией);
    • – продлеваемые (предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока);
    • – отсрочные (дают право эмитенту на отсрочку погашения);
  • 3) по способу выплаты купонного дохода:
    • – с фиксированной купонной ставкой;
    • – с плавающей купонной ставкой (в данном случае ставка зависит от уровня ссудного процента);
    • – с равномерно возрастающей купонной ставкой;
    • – с нулевым купоном (рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной стоимости, т.е. предполагает скидку);
    • – с оплатой по выбору (доход по таким облигациям можно получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска);
    • – смешанные (часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке);
  • 4) в зависимости от обеспечения:
    • – с обеспечением (обеспечение осуществляется физическими активами в виде имущества либо в виде оборудования, либо ценными бумагами другой компании (не эмитента) и т.д.);
    • – необеспеченные.

Правовыми основами выпуска и обращения облигаций коммерческих и некоммерческих организаций в настоящее время являются Закон о рынке ценных бумаг, Федеральные законы "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", "Об акционерных обществах" (в частности, ст. 33 Закона "Об акционерных обществах" определяет правила выпуска и размещения облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг акционерным обществом).

Чек. В соответствии со ст. 877 ГК РФ чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Чековое обращение регламентируется ст. 877–885 ГК РФ, а в части, не урегулированной ГК РФ, –другими нормативными актами и устанавливаемыми в соответствии с ними банковскими правилами. К таковым, в частности, следует отнести Положение о чеках, утв. Постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 6 ноября 1929 г., а также Положение ЦБ РФ о безналичных расчетах в Российской Федерации, утв. Банком России 3 октября 2002 г. № 2-П.

В имущественном обороте чеки в основном выполняют функцию средств платежа и расчета. В чековых отношениях участвуют три лица – чекодатель, банк-плательщик и чекодержатель (ремитент). Крут этих лиц может быть расширен в результате передачи чека по индоссаменту или предоставления гарантии платежа по чеку (аваль). Основанием для выдачи чека является соглашение между чекодателем и плательщиком (чековый договор), согласно которому последний обязуется оплатить чеки при наличии у него средств, находящихся на счете. Во исполнение договора плательщик выдает чекодателю чековую книжку[2].

Чек должен содержать все обязательные реквизиты, установленные ст. 878 ГК РФ, отсутствие хотя бы одного из которых влечет его недействительность: 1) наименование "чек", включенное в текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и места составления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, – чекодателя.

Чеки могут быть именными, ордерными и на предъявителя. В отличие от векселя чек не предъявляется к акцепту. Однако гарантия платежа по чеку может быть обеспечена посредством аваля. Авалист (им может быть любое лицо, за исключением плательщика) должен указать, за кого он поручается.

Рассмотренный перечень ценных бумаг является основным, но не исчерпывающим, так как ст. 142 ГК РФ допускает существование и других ценных бумаг, главное, чтобы они были отнесены к числу таковых законодательством о ценных бумагах. Представляется возможным упомянуть следующие документы, которые действующим российским законодательством определены в качестве ценных бумаг:

  • – складское свидетельство (ст. 912 ГК РФ);
  • – депозитный и сберегательный сертификат (Положение о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций[3]);
  • – банковская сберегательная книжка на предъявителя (гл. IV и VI Федерального закона "О банках и банковской деятельности");
  • – опцион эмитента и российская депозитарная расписка (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг);
  • – жилищный сертификат, опцион и фьючерс (п. 4 Указа Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации");
  • – опцион и фьючерс[4];
  • – облигация с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия (ст. 2 Федерального закона от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах").

  • [1] См.: Хабаров С. А. Указ. соч. С. 41.
  • [2] См.: Хабаров С. А. Указ. соч. С. 47.
  • [3] Письмо ЦБ РФ от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20.
  • [4] Приказ ФСФР России от 4 марта 2010 г. №10-13/пз-н "Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов".
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >