Экспансия грюндерства: Германия

В Пруссии свобода акционерного учредительства была введена в июне 1870 г., в канун нападения на Францию (июль), а после военной победы 1871 г. контрибуция в 5 млрд франков способствовала учредительской горячке, сделавшей именно немецкое слово грюндер (Griinder) международным термином. До лета 1870 г. в Пруссии был 31 акционерный банк; за 1871–1873 гг. возникло еще 107. Число АО выросло с 295 до 857; из них 24 – железнодорожных. Германские капиталы активно участвовали в учредительстве в Австрии, где за 1870– 1873 гг. возникло 528 новых акционерных предприятий, и спекулятивный капитал устремился от железнодорожного строительства к покупке городских земель и их застройке.

В Австрии на Венской бирже и начался весной 1873 г. обвал цен на акции; летом он перекинулся в Германию на Берлинскую биржу, осенью – в США, переживавшие очередной железнодорожный бум. Обвал цен на акции ударил прежде всего по акционерным банкам, финансировавшим железные дороги, а затем – по металлургическим заводам, поставлявшим рельсы для железных дорог. Поскольку финансирование строительства и обеспечение чугунными рельсами железных дорог в США во многом по-прежнему исходило из Англии, а также из Германии, кризис через океан бумерангом вернулся в Европу. После того как в кризис "вползли" Англия и Франция, он перешел в мировую Длинную депрессию.

Мировой аграрный кризис

Падение цен больнее всего ударило по производителям продовольствия в густонаселенных европейских странах, вытесняя его сильно подешевевшим импортом из заокеанских стран с обширной территорией и лучшими пахотными и пастбищными угодьями. Цены на североамериканскую пшеницу упали за 1873–1895 гг. почти вдвое, а в Англии – еще больше, уменьшив уже к 1885 г. доходы лендлордов на 30%, а фермеров – на 60%. Во Франции падение хлебных цен превысило 40%, хотя было отчасти сдержано тем, что страна не импортировала зерно. Цены на продукты мясо-молочного животноводства упали (в Англии – на 25% и более) вследствие освоения угодий пампы – степей в Аргентинской республике – и появления пароходов-рефрижераторов, перевозящих мясо.

Европейские фермеры разорялись. Уменьшались и доходы германских юнкеров, но они, во главе со своим предводителем Бисмарком, повернули от фритредерства к протекционизму, после 1879 г. не продлевая двусторонние соглашения о свободе торговли и настаивая на ввозных пошлинах на зерно. В результате этого аграрного протекционизма цены на пшеницу в Германии упали меньше, чем в США и Англии (на 31%).

От падения цен на зерно страдали и его производители в странах-экспортерах. Наращивание производства пшеницы в США сильно замедлилось, благосостояние фермеров Среднего и Дальнего Запада снизилось. С особой силой мировой аграрный кризис ударил по крестьянскому хозяйству России.

Новые промышленные кризисы

В промышленности вследствие структурных сдвигов, продолжающегося железнодорожного строительства и роста возможностей быстрого перемещения капиталов, Длинная депрессия не была столь устойчивой, как в сельском хозяйстве, но в ее ходе кризисы в разных странах утратили синхронность. Акционерный бум ранее всего возобновился во Франции и США, где и оказался локализован следующий грюндерский кризис (Франция – 1882 г., США – 1884 г.), после которого снижение цен было "пологим", в отличие от обвального (в 1,3-2,5 раза) в 1870-е гг. Новая волна спекулятивного учредительства пошла из Англии, где появились биржевые контракты на срок (форварды и фьючерсы) ради игры на разнице в ценах. В начале 1880-х гг. в Англии возникло свыше 4,5 тыс. АО, а в конце 1880-х гг. – свыше 8 тыс. Это грюндерство питало железнодорожное строительство в США и Аргентине, в которую прибыльность ее пампасного мясного животноводства стала притягивать эмигрантов (больше уезжало только в США) и капиталы из Европы. Спекулятивную горячку в Аргентине (прирост свыше 1000 км железных дорог ежегодно в 1885–1890 гг. и основание только за 1887–1889 гг. 250 АО с номинальным капиталом в 764 млн долл.) переносил в Европу английский банк Бэрингов, размещавший государственные облигации Аргентины. С краха этого банка (1890 г.) начался новый асинхронный мировой кризис, продолженный биржевыми крахами в Австралии и США (1893 г.).

Золотой стандарт и Великая дефляция

Мировой дефляции способствовало распространение золотого монометаллизма со свободным разменом банкнот и вкладов на золото и жестким соотношением между золотыми резервами страны и предложением бумажных денег. Золотой стандарт был закреплен в Великобритании Банковским актом (1844 г.) премьер-министра Р. Пиля, но до 1870-х гг. был принят, кроме Англии, только в Канаде и Португалии. Франция, сохраняя биметаллизм с зафиксированным отношением золота к серебру 1 : 15,5, образовала вместе с Бельгией, Швейцарией и Италией Латинский валютный союз (1865 г.), к которому вскоре примкнули Испания и Греция, а позднее – новые суверенные балканские государства Румыния, Сербия и Черногория. Поскольку "золотые лихорадки" в Калифорнии и Австралии, выбросив на мировой рынок большое количество золота, снизили его цену относительно серебра, Франция настояла, чтобы се валютные союзники установили фиксированное серебряное содержание своих национальных денежных единиц и их твердый курс относительно серебряного франка.

Однако после объединения Германии О. Бисмарк решил для ликвидации разнобоя немецких денежных систем (и используя французскую контрибуцию) ввести новую имперскую денежную единицу с фиксированным золотым содержанием – рейхсмарку. За Германской империей на принципы золотого стандарта в 1870-е гг. перешли скандинавские страны; в 1880-е гг. – Аргентина и подчиненный Англией Египет; в 1890-е гг. – Австро-Венгрия, Россия, Япония и Британская Индия. В 1900 г. переход к золотому стандарту окончательно утвердил Конгресс США (1900 г.) после 25-летних политических дебатов.

Международный золотой стандарт превратил фунт стерлингов в мировую валюту и, сдерживая денежную массу, не давал повышаться мировым товарным ценам даже после того, как их падение стимулировало поиски и открытия новых золотых месторождений (табл. 13.2 и 13.3). Лишь после новых "золотых лихорадок" в 1890-е гг. на западе Австралии, юге Африки (Трансвааль) и в Северной Америке (Мексика; штат Колорадо в США; река

Клондайк в Канаде и на Аляске) тенденция мировых цен к падению переломилась.

Таблица 13.2

Среднегодовое производство золота в денежной оценке (тыс. ф. ст.)

1801 – 1810

1811 – 1830

  • 1831–
  • 1840
  • 1841–
  • 1850
  • 1851-
  • 1860

1861 – 1870

1871 – 1875

  • 1876–
  • 1880
  • 1881–
  • 1890

1891 – 1895

  • 1895–
  • 1900

2480

1789

2830

7639

28150

26587

24250

20600

22626

33806

52907

Таблица 13.3

Индекс золотых товарных цен во второй половине XIX в.

(за 100 – средняя цена в 1901–1910 гг.)

1850–1854

1855–1859

1860–1864

1865–1869

1870–1874

1875–1879

1880–1884

1885–1889

1890–1894

1895–1899

117

134

138

137

141

124

ИЗ

96

94

87

Вызванное Длинной депрессией понижение цен не остановило промышленного прогресса, ярко проявившегося в диффузии технических инноваций. Великие изобретения, как правило, экспонировались на Всемирных (и некоторых других) выставках и во многом благодаря им переходили в крупномасштабные инновации.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >