Инновационная и инвестиционная деятельность фирмы

Факторинг как элемент производственного менеджмента

Изучив материалы главы 11, студент должен:

знать

• экономическую сущность факторинга;

уметь

• выполнять факторинговое обслуживание предприятий и фирм;

владеть

• опытом развития факторинга в среде российских фирм.

Знания, полученные по теме данной главы, позволят ориентироваться в способах финансирования бизнеса; прослеживать влияние экономических процессов на развитие форм ведения бизнеса; проводить мониторинг текущего финансового состояния, финансово-хозяйственной деятельности заемщика на предмет надежности ресурсного потенциала, стабильности и устойчивости их деятельности, а также анализировать полученные данные.

Экономическая сущность факторинга

Общая тенденция снижения кредитных ставок, высокий процент невозврата кредитов, сильная конкуренция, недостаток оборотных средств у торговых экспортно-импортных фирм и фирм-производителей, а также массовый выход отечественных предпринимателей на международные рынки заставили российские коммерческие банки искать новые направления надежного возвратного вложения средств, изыскивать новые способы привлечения клиентов. В свою очередь хозяйствующие субъекты, испытывая потребность в альтернативных способах расчетов, стали использовать факторинг с целью эффективного финансирования бизнеса. Воспользовавшись факторингом, они решают проблему краткосрочного кредитования в максимально сжатые сроки и с наименьшими издержками. Факторинг представляет собой идеальную форму краткосрочного финансирования, ориентированную на широкий спектр как производственных и торговых компаний, так и компаний, занятых в сфере услуг (рис. 11.1).

Механизм совершения факторинговой сделки

Рис. 11.1. Механизм совершения факторинговой сделки

■ Факторинг (от англ. factor – агент, посредник; лат. facere – действовать, совершать) как экономическая категория представляет собой разновидность торгово-комиссионных операций, при которой банк или специализированная факторинговая компания покупает денежные требования поставщика к покупателю и осуществляет инкассирование его дебиторской задолженности (неоплаченные счета-фактуры клиента в процессе реализации им товаров и услуг) за определенное вознаграждение[1].

Факторинг относится к эффективным и перспективным формам обслуживания рынка; выступает в качестве универсальной системы финансового обслуживания внутренней и экспортной деятельности поставщика. Такое понимание факторинга связано с произошедшими изменениями в организации финансовых отношений в России в 1985–1998 гг.; сначала усиление влияния финансов на повышение эффективности общественного производства за счет ослабления финансовой централизации (1985–1991 гг.), затем слом советской финансовой системы и попытка формирования финансовой системы, свойственной государствам с развитой рыночной экономикой (1992–1998 гг.). Это обострило проблему неплатежей, причины которых в низкой ликвидности большинства российских предприятий, постоянном дефиците оборотных средств, дороговизне банковского кредита, отсутствии альтернативных источников финансирования поставщика, несбалансированности денежных потоков хозяйствующих субъектов.

Очевидно, что испытываемые предприятиями трудности связаны с низким уровнем управления. Современный менеджмент характеризуется стремлением к стабильному повышению результатов производства и бизнеса в целом, широкой хозяйственной самостоятельностью, постоянной корректировкой целей, программ в зависимости от состояния рынка, обеспечением высокоприбыльной деятельности предприятия на рынке, гарантированностью стабильного положения финансов компании. В этом ракурсе первостепенным является совершенствование способов платежей, выявление и внедрение новых форм расчетов между предприятиями, а также новых инструментов управления. Таким современным прогрессивным, эффективным инструментом управления, совершенствования финансов предприятий и является факторинг.

Рассматривая факторинг как особый вид кредитования торговых операций, важно отметить следующее. Предоставление коммерческого кредита всегда предполагает риск. Поэтому широкое распространение коммерческого кредита обусловливает необходимость эффективного управления им, в том числе своевременного инкассирования долговых требований для минимизации потерь от просрочки платежа и предотвращения появления сомнительных долгов. Подобное управление и страхование связанных с коммерческим кредитом рисков способна осуществлять именно факторинговая компания в силу характера предлагаемых ею услуг.

Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет в себе сразу несколько функций (табл. 11.1), это, в свою очередь, делает его незаменимым механизмом для малых и средних предприятий, доступ которых к кредиту традиционно затруднен (при факторинге акцент переносится на кредитоспособность их клиентов, поэтому получить факторинг легче), а ресурсов для инкассации задолженности недостаточно.

Таблица 11.1. Функции факторинга

Функции факторинга

Характеристика

Финансирование оборотного капитала

Пополнение оборотных средств

Учет дебиторской задолженности

Учет прав на получение определенной денежной суммы (товара, услуги) с должника

Страхование финансовых рисков

Управление рисками

Инкассация дебиторской задолженности

Получение платежей от дебиторов

Информационная

Информирование клиентов о платежеспособности покупателей; взятие на себя гарантий за неплатежи, в том числе в зарубежных странах

Экономная

Сокращение издержек по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю

Эмиссионная

Восстановление объема оборотных средств поставщика

Стимулирующая

Ускорение оборачиваемости оборотных средств поставщика

Контрольная

Упорядочение взаимоотношений между поставщиками и покупателями

Обслуживающая

Предоставление дополнительных услуг (бухгалтерское, сбытовое, транспортное, рекламное, кредитное, консультационное и другое обслуживание)

Обеспечительная

Фактор получает в свое распоряжение денежное требование к должнику, являющееся источником поступления средств в погашение долга клиента

Посредническая

Перераспределение фактором денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий

Кроме того, отказ от функции коммерческого представителя позволяет максимально расширить сферу применения факторинга – за счет расширения круга лиц, которые могут оказывать такие финансовые услуги, и разнообразия форм обслуживания, предлагаемых предпринимателям.

На сегодняшний день факторинг, представляя собой наиболее динамично развивающийся сектор мировой финансовой индустрии, в развитых странах мира уже обособился в самостоятельный вид предпринимательства. По официальным данным оборот мирового рынка факторинга в 2008 г. составил 1,325 трлн евро[2], в 2010 г. – 1,650 трлн евро[3]. Лидером на мировом рынке факторинга является Европа, доля которой в 2010 г. составила 63%. Вторым рынком-лидером является Азия (22%). Рынок Северной и Латинской Америки составил 11%. По результатам 2011 г. российский рынок факторинга занял первое место по обороту среди государств Восточной Европы и 11-е – среди всех европейских стран[4]. Сопоставление уровня факторинга в России и на Западе показывает, что отечественному факторингу предстоит стремительное развитие. Это связано с тем, что предприниматели уже ощутили потребность в факторинговых услугах, а банки или специализированные компании (далее – факторы), в свою очередь, начали удовлетворять существующую и возникающую необходимость в их услугах. Эта взаимосвязь, а также умение факторов стимулировать спрос на свои услуги, играет решающую роль в распространении этого вида услуг.

Преимущества и недостатки факторинга представлены в табл. 11.2 и 11.3.

Таблица 11.2. Преимущества факторинга

Категория

Преимущества факторинга

Для поставщика

  • – расширение доли компании на рынке за счет привлечения новых клиентов, увеличения ассортимента товара, повышения оборота и прибыли;
  • – повышение ликвидности дебиторской задолженности;
  • – ликвидация кассовых разрывов вследствие четкого планирования поступления денежных средств и погашения собственной задолженности;
  • – своевременная оплата контрактов за счет сокращения сроков отсрочки платежа при закупках товаров, что ведет к лучшим ценовым условиям на приобретаемый товар и увеличению размеров товарных кредитов, получаемых от собственных поставщиков;
  • – экономия на затратах, связанных с получением банковского кредита, в отличие от которого поставщик перестает нести следующие расходы: по оформлению кредита (включая регистрацию и страхование залога, оплату рабочего времени сотрудников по оформлению и подготовке документов для кредитного отдела); проценты за пользование кредитом; расходы, связанные с непредвиденным ростом процентных ставок в стране; расходы на экстренную мобилизацию денежных средств при наступлении срока погашения кредита или выплаты процентов, включая упущенную выгоду, связанную с выводом этих средств из оборота;
  • – экономия за счет покупки товара у своих поставщиков по более низким ценам в результате получения значительной части от суммы поставки в тот же день, ограничения зависимости от соблюдения дебиторами платежной дисциплины и сокращения срока отсрочки платежа;
  • – получение поставщиком гарантий защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом;
  • – экономия на оплате дополнительных мест, рабочего времени сотрудников, ответственных за контроль за дебиторской задолженностью и привлечение финансовых ресурсов, офисного оборудования в результате установки специального программного обеспечения и организации эффективной системы управления дебиторской задолженностью;
  • – защита от потерь, связанных с отсутствием контроля за продажами

и платежами; от упущенной выгоды от потери клиентов вследствие невозможности при дефиците оборотных средств предоставления покупателям отсрочки платежа и поддержания ассортимента товаров на складе. Важно помнить, что вернуть потенциального клиента, ушедшего сегодня к конкуренту, завтра может быть невозможно;

– покрытие торговых рисков: ликвидных, валютных, процентных

Для покупателя

  • – получение товарного кредита, т.е. отсрочки платежа, и возможности увеличения ее срока;
  • – получение более льготных цен (скидки и т.д.) за счет улучшения платежеспособности самого поставщика при его расчетах с контрагентами, за счет покупки большей партии;
  • – расширение ассортимента продаваемых товаров (услуг), привлечение новых покупателей и, как следствие, рост продаж и прибыльности бизнеса;
  • – отсутствие долга поставщику, который из-за несвоевременной оплаты может изменить условия товарного кредита;
  • – возможность рассчитываться за товар по мере его отгрузки по частям;
  • – планирование графика погашения задолженности

Для фактора

  • – расширение перечня услуг, предоставляемых клиентам, и, как следствие, привлечение новых клиентов;
  • – обеспечение выхода на международный рынок;
  • – возможность стать членом международных факторинговых ассоциаций;
  • – мобильность управления финансовыми потоками;
  • – увеличение доходов

Таблица 11.3. Недостатки факторинга

Недостатки факторинга

Характеристика

Высокая стоимость

Обусловлена:

  • – высоким размером комиссии фактору за факторинговое обслуживание, которая складывается из процентной ставки, процентов от суммы счета- фактуры, платы за управление дебиторской задолженностью;
  • – отсутствием у фактора права регрессного требования к поставщику (при наличии такого права – уменьшение стоимости факторингового обслуживания на 15–20%);
  • – высокие риски;
  • – наличие дополнительного сервиса

Установление лимитов финансирования

Принимается во внимание:

  • – устойчивость и перспективность бизнеса как поставщика, так и его дебиторов;
  • – статистика по клиентам из различных отраслей;
  • – будущий доход компании

Предъявление требований к претендентам на факторинговое обслуживание

  • – к темпам роста компании (быстрый рост (реальный или как стратегическая цель деятельности) – это показывает бухгалтерская отчетность компании, динамика финансовых показателей, договоры на будущие поставки; перспективы увеличения прибыли; минимальный срок существования предприятия);
  • – к обороту компании (среднемесячный оборот не менее 2–3 млн руб. или иные требования);
  • – к суммам поставок (оптимальный размер сделки: в среднем поставки одному дебитору должны быть в рамках следующих сумм – от 50 тыс. руб. до 1 млн руб.);
  • – к дебиторам (большое их количество (исключение: когда клиент имеет одного или нескольких крупных дебиторов). Например, ИБГ "НИКойл" – не менее четырех дебиторов, передаваемых банку);
  • – к срокам отсрочки платежа (не должен превышать 90 дней. Наилучшие условия предлагаются по сделкам, предусматривающим отсрочку платежа от 15 до 45 дней);
  • – к качеству товаров (услуг) (высокое);
  • – к проблемам нехватки денежных средств (временные проблемы – из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами, недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных с производственным процессом);
  • – к способу оплаты товара (по безналичному расчету)

Факторинговый бизнес имеет ряд особенностей. Они формируются под влиянием внешних и внутренних факторов, определяющихся, с одной стороны, его целями, с другой – его спецификой как вида профессиональной деятельности. Раскроем эти особенности:

  • 1) коммерческий характер предоставления факторинговых услуг, что требует анализа проблем ценообразования на рассматриваемом рынке и соответственно определения эффективности этого вида деятельности;
  • 2) средство увеличения оборота и прибыльности предприятий путем своевременного инкассирования долгов для минимизации потерь от просрочки платежа и предотвращения появления безнадежных долгов, управления кредитом, создания условий для производственной деятельности;
  • 3) способ снижения финансовых рисков клиентов вследствие того, что фактор становится собственником неоплаченных платежных требований и берет на себя риск их неоплаты после предварительной проверки кредитоспособности клиентов;
  • 4) целевой инструмент для увеличения объемов продаж за счет предоставления клиентам отсрочки платежа. Это один из важнейших ресурсов повышения конкурентоспособности компании, в том числе и тогда, когда снижение цены уже невозможно.

  • [1] Райзберг Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. М., 2006. С. 436.
  • [2] Factors Chain International, крупнейшая международная ассоциация факторинговых компаний, опубликовала статистику по мировому рынку факторинга за 2008 г. URL: factoring.ru/company/news/index.php?id=1646.
  • [3] По результатам маркетингового исследования "Российский рынок факторинга: итоги 2010 г., прогноз 2011-2012 гг.", проведенного NeoAnalytics. URL: marketing.rbc.ru/news_research/28/07/2011/562949980882643.shtml.
  • [4] Великанова О. Не терять контроль // Эксперт Северо-Запад. № 34, 27 августа 2012 г.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >