Методика анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется платежеспособностью, прибыльностью, ликвидностью, эффективностью использования активов, капитала и других ресурсов, используемых в производстве.

Анализ финансового состояния фирмы проводится на основании информации, получаемой из бухгалтерской и статистической отчетности предприятия, а также различных расшифровок и дополнительных финансовых документов. Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия является завершающим этапом учетного процесса, характеризует имущественное и финансовое состояние предприятия, результаты его хозяйственной деятельности.

Основными формами финансовой отчетности предприятия являются:

  • • Бухгалтерский баланс;
  • • Отчет о прибылях и убытках;
  • • Отчет об изменениях капитала;
  • • Отчет о движении денежных средств;
  • • Отчет о целевом использовании полученных средств;
  • • Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.

Баланс (фр. balance – букв, "весы") означает равновесие, уравновешивание или количественно выраженное отношение между источниками средств предприятия (пассив баланса) и их распределением и использованием (актив баланса).

Бухгалтерский баланс-нетто предусматривает два раздела в активе и три в пассиве.

Актив. I. Внеоборотные активы. II. Оборотные активы.

Пассив: III. Капитал и резервы. IV. Долгосрочные обязательства. V. Краткосрочные обязательства.

Итоги по активу и пассиву баланса называются валютой баланса.

Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая статья, которая соответствует виду (наименованию) имущества, обязательства, источника формирования имущества. Статьей бухгалтерского баланса называется показатель (строка) актива или пассива, характеризующий сальдо (итог) по определенному бухгалтерскому счету на конкретную дату (конец месяца, квартала, года).

Анализ финансового состояния предприятия осуществляется по следующим направлениям:

  • – анализ динамики отдельных статей баланса (горизонтальный анализ);
  • – анализ структуры валюты баланса по статьям (вертикальный анализ);
  • – анализ ликвидности баланса;
  • – анализ финансовой устойчивости;
  • – анализ точки безубыточности и критического объема производства;
  • – анализ экономической эффективности деятельности предприятия.

Пример баланса предприятия представлен в табл. 7.3.

Таблица 7.3

Баланс предприятия на 1 января 2012 г. (тыс. руб.)

Статьи актива

На отчетную дату

Статьи пассива

На отчетную дату

I. Внеоборотные активы

1300

III. Капитал и резервы

1500

Основные средства

1000

Уставный капитал

1100

Финансовые вложения

300

Нepacпределенная прибыль

400

II. Оборотные активы

800

IV. Долгосрочные обязательства

200

Запасы

480

Заемные средства

200

Дебиторская задолженность

150

V. Краткосрочные обязательства

400

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

50

Заемные средства

200

Денежные средства и денежные эквиваленты

120

Кредиторская задолженность

100

Прочие обязательства

100

Баланс

2100

Баланс

2100

Рассмотрим, каким образом проводится анализ динамики статей баланса (горизонтальный анализ). Этот анализ проводится по строкам баланса для того, чтобы сравнить состояние статей баланса на начало и на конец отчетного периода. Для этого рассчитываются статистические показатели динамики: абсолютный прирост и темп роста (табл. 7.4).

Таблица 7.4

Анализ динамики статей актива баланса за 2011 г.

Статьи баланса

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Абсолютный прирост, тыс. руб.

(+.-)

Темп роста, %

Основные средства

950

1000

+50

105

Финансовые вложения

250

300

+50

120

Запасы

490

480

-10

98

Дебиторская задолженность

140

150

+ 10

107

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

40

50

+ 10

125

Денежные средства и денежные эквиваленты

100

120

+20

120

Баланс

1970

2100

+ 130

107

Выводы. Анализ динамики статей актива баланса предприятия показывает, что валюта баланса увеличилась на 130 тыс. руб. или на 7%, это свидетельствует о расширении масштабов деятельности фирмы. На конец отчетного периода увеличились значения практически всех статей актива. Особенно выросли финансовые вложения в разделе "Внеоборотные активы" (на 20%) и финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) в разделе "Оборотные активы" (на 25%). Дебиторская задолженность выросла в соответствии с ростом оборота фирмы тоже на 7%, а запасы снизились на 2%, основные средства выросли на 5%. Даже такой краткий анализ динамики статей позволяет предположить, что менеджмент фирмы увлекся вложением средств в ценные бумаги, вклады и прочие инструменты финансового рынка, а производственный потенциал развивается недостаточно. Возможно, это связано с последствиями кризиса как способ сохранения капитала предприятия в условиях нестабильной конъюнктуры рынка.

Далее рассмотрим методику анализа структурных изменений валюты баланса (вертикальный анализ) на примере анализа статей пассива баланса (табл. 7.5).

Таблица 7.5

Анализ структурных изменений пассива баланса

Статьи баланса

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Удельный вес на начало отчетного периода, %

Удельный вес на конец отчетного периода, %

Изменение удельных весов, % (+.-)

Уставный капитал

1100

1100

56,0

52,4

-3,6

Нераспределенная прибыль

300

400

15,0

19,0

+4,0

Заемные средства (долгосрочные обязательства)

200

200

10,2

9,5

-0,7

Заемные средства (краткосрочные обязательства)

200

200

10,2

9,5

-0,7

Кредиторская задолженность

70

100

3,5

4,8

+1,3

Прочие обязательства

100

100

5,1

4,8

-0,3

Итого

1970

2100

100

100

0

Выводы. Анализ структуры баланса на начало и конец отчетного периода позволил установить, что наибольший удельный вес в пассиве баланса занимает уставный капитал (56% в отчетном периоде). Увеличился удельный вес статьи "Нераспределенная прибыль" (на 4%), незначительно вырос удельный вес статьи "Кредиторская задолженность" (на 1,3%). Эти структурные изменения носят положительный для предприятия характер, так как свидетельствуют о росте эффективности хозяйственной деятельности.

Далее на основании данных баланса предприятия, приведенных в табл. 7.3, проведем анализ ликвидности.

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить способность предприятия вовремя оплатить любые предстоящие кредитно-финансовые обязательства или превратить статьи актива баланса (основные и оборотные средства, включая ценные бумаги и другие активы) в деньги для оплаты обязательств.

Для характеристики ликвидности рассчитываются три основных показателя: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Примем следующие обозначения: ОА – оборотные активы (итог разд. II баланса); КО – краткосрочные обязательства (итог разд. V баланса); ДС – денежные средства; КФВ – финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) в разд. II баланса; ДЗ – дебиторская задолженность; СК – собственный капитал (итог разд. III баланса); СОС – собственные оборотные средства (разность собственного капитала и внеоборотных активов).

Расчеты приведем в табл. 7.6.

Таблица 7.6

Расчет показателей ликвидности баланса предприятия за 2011 г.

Показатель

Формула расчета и норматив

Значение показателя

Коэффициент текущей ликвидности – показывает, насколько предприятие имеет возможность погашения краткосрочных обязательств своими быстроликвидными активами

Ктл = ОА/КО. Минимальное значение 1. Норматив > 2

Ктл = 800/400 = 2

Коэффициент критической ликвидности – показывает долю краткосрочной задолженности, которую можно погасить за один оборот дебиторской задолженности

Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО. Норматив 0,8 – 1

Ккл = (120 + 50 + 150)/400 = 0,8

Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить на момент составления баланса (денежными средствами)

Кал = ДС/КО. Норматив > 0,2

Кал = 120/400 = 0,3

Выводы. Анализ ликвидности предприятия показывает, что все коэффициенты находятся в пределах нормативов.

Это означает, что предприятие обладает достаточной способностью оплатить любые предстоящие кредитно-финансовые обязательства и превратить свои оборотные активы в денежные средства для оплаты задолженностей. Коэффициент текущей ликвидности обычно рассматривается при выборе наиболее надежного партнера в хозяйственной деятельности. Данный коэффициент равен 2 и соответствует нормативу. Коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья, материалов и услуг, так как показывает, что данное предприятие имеет достаточные денежные средства на расчетном счете для оплаты кредиторской задолженности. Этот коэффициент равен 0,3, что больше его нормативного значения (0,2). Коэффициент критической ликвидности чаще всего исследуют банки, собирающиеся дать кредит предприятию. Расчет этого коэффициента у нас дает 0,8, что находится на нижней границе норматива.

Анализ финансовой устойчивости предприятия показывает состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности, кредитоспособности и стабильности работы. В процессе этого анализа рассчитаем коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Дополним наши обозначения: Л – итог актива баланса (валюта баланса); ЗК – заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные займы).

Расчеты приведем в табл. 7.7.

Таблица 7.7

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия за 2011 г.

Показатель

Формула расчета и норматив

Значение показателя

Коэффициент автономии – показывает, какую долю собственных средств имеет предприятие в объеме всех источников финансовых средств

Кавт = СК/А.

Норматив >0,5

Кавт = 1500/2100 = 0,7

Коэффициент концентрации заемного капитала – показывает степень финансовой зависимости от заемного капитала

К:ак = ЗК/А.

Норматив < 0,3

Кзк = (200 + 200) / 2100 = 0,19

Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме

Кман = сос/ск.

Оптимальное значение 0,5

Кман = (1500 – 1300)/ /1500 = 0,13

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kocc = СОС/ОА.

Норматив >0,1

Косс = 200/800 = 0,25

Выводы. Как показывают данные табл. 7.7, коэффициент автономии равен 0,7, что больше норматива (0,5). Это свидетельствует о достаточной доле собственных средств в источниках капитала. Коэффициент концентрации заемного капитала равен 0,19, что находится в пределах норматива (меньше 0,3). Это значит, что предприятие имеет оптимальный уровень зависимости от заемных средств. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также находится в пределах норматива и равен 0,25. Наиболее отклоняется от норматива коэффициент маневренности, он равен 0,13 при нормативе 0,5, что говорит о недостаточной доле оборотных средств для свободного распоряжения предприятием этими средствами в текущей деятельности.

В целях продолжения анализа финансовой устойчивости предприятия и поиска резервов ее интенсивного роста необходимо провести расчет точки безубыточности (критического объема производства) и сопутствующих показателей.

Расчет точки безубыточности и критического объема производства позволяет предприятиям в условиях рыночной экономики четко рассчитать, в какой момент они начинают получать прибыль, на каком этапе эффективности и отдачи находится фирма. Для этого рассчитывается точка

безубыточности (критический объем производства), порог рентабельности, запас финансовой прочности и маржа безопасности.

Точка безубыточности – это такой объем производства продукции (в натуральном выражении), при котором предприятие только возмещает расходы на производство и реализацию, т.е. не имеет ни прибыли, ни убытков.

Порог рентабельности характеризует критический объем реализации продукции уже не в натуральном, а в стоимостном выражении, т.е. точку безубыточности, выраженную в рублях.

Запас финансовой прочности – это сумма, на которую предприятие может снизить выручку, не выходя из зоны прибыли. Чем меньше сумма постоянных расходов, тем больше запас финансовой прочности.

Маржа безопасности – это показатель, который соответствует показателю запаса финансовой прочности, только выраженный в натуральном выражении:

Рассмотрим расчет этих показателей (табл. 7.8).

Таблица 7.8

Показатели критического объема производства и точки безубыточности

Показатель

Условное обозначение, формула расчета

Значение

Выручка от реализации, млн руб.

Вр

386

Переменные затраты, млн руб.

ПерЗ

251

Постоянные затраты, млн руб.

ПЗ

100

Цена единицы продукции, тыс. руб/шт.

Дел

386

Объем реализации, шт. (стр. 1/стр. 4)

Упр

1000

Удельные переменные затраты, тыс. руб/ед. (стр. 2/стр. 5)

ПерЗед

251

Точка безубыточности, шт. (стр. 3/(стр. 4 – стр. 5))

740

Порог рентабельности, млн руб. (стр. 7 × стр. 4)

285,7

Запас финансовой прочности, млн руб. (стр. 1 - стр. 8)

100,3

Маржа безопасности, шт. (стр. 5 - стр. 7)

260

Выводы. Для данного предприятия точкой безубыточности является выпуск 740 изделий. При выпуске 740 шт. на сумму 285,7 млн руб. предприятие не имеет ни прибыли, ни убытка. При существующем объеме производства в 1000 шт. или 386 млн руб. предприятие имеет запас финансовой прочности 100,3 млн руб. или 260 шт. Эти показатели свидетельствуют о достаточном запасе финансовой прочности предприятия. Около 30% объема выпуска продукции находится в зоне прибыльности, что в целом достаточно для функционирования производства в условиях кризисных явлений в экономике. Однако такие значения показателей из табл. 7.8 не позволяют предприятию иметь эффективные резервы для интенсивного и устойчивого роста, что требует от менеджмента компании принятия соответствующих мер.

Завершающим этапом анализа финансовой устойчивости и экономической эффективности финансовых показателей является анализ экономической эффективности деятельности предприятия, который позволяет получить общую картину его деятельности за определенный период в сравнении с предыдущими периодами или с аналогичными предприятиями данной отрасли.

Экономическая эффективность – это соотношение между результатами хозяйственной деятельности и затратами живого и овеществленного труда, т.е. относительные показатели, получаемые в результате сопоставления эффекта с затратами и ресурсами.

Для оценки экономической эффективности можно применять все качественные показатели, рассмотренные в предыдущих главах учебника: по использованию основных фондов и оборотных средств предприятия, производительности труда и оплаты персонала, экономии издержек производства и обращения, результатов финансовой деятельности, рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивости и т.д.

Рассмотрим пример краткого экспресс-анализа экономической эффективности за базисный и отчетный год по нескольким показателям (табл. 7.9).

Таблица 7.9

Динамика показателей экономической эффективности деятельности предприятия

Показатель

Условное обозначение, формула расчета

Базисный год

Отчетный год

Темп роста, %

Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

Вр

3600

4000

111,1

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

550

600

109,1

Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.

480

560

116,7

Численность рабочих, человек

Т

20

22

110,0

Фонд оплаты труда, тыс. руб.

Фзп

2000

2310

115,5

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

Z

3260

3600

110,4

Прибыль от реализации, тыс. руб.

Пр

340

400

117,6

Фондоотдача,

руб/руб.

(стр. 1/стр. 2)

6,55

6,67

101,8

Производительность труда, тыс. руб/чел. (стр. 1/стр. 4)

180

182

101,1

Средняя заработная плата, тыс. руб/чел. (стр. 5/стр. 4)

100

105

105,0

Оборачиваемость оборотных активов, об. (стр. 1/стр. 3)

7,5

7,1

94,6

Рентабельность продукции, %

(стр. 7/стр. 6)

10,4

11,1

106,7

Рентабельность продаж, %

(стр. 7/стр. 1)

9,4

10,0

106,4

Выводы. Анализ основных показателей экономической эффективности деятельности предприятия показывает, что в отчетном году по сравнению с базисным в целом использование ресурсов улучшилось. Фондоотдача выросла на 1,8%, рентабельность продукции – на 6,7%, рентабельность продаж – на 6,4%, производительность труда – на 1,1%. Однако есть и отрицательные моменты. Оборачиваемость оборотных средств замедлилась с 7,5 до 7,1 об. или на 5,4%. Средняя заработная плата выросла на 5%, а производительность труда только на 1,1%, т.е. оплата труда росла в отчетном периоде по сравнению с базисным быстрее, чем производительность труда, что свидетельствует о малоэффективном использовании человеческих ресурсов. Менеджерам предприятия необходимо обратить внимание на ускоренный рост производительности труда, а также на более эффективное использование оборотных средств.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >