Способы снижения финансового риска

Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения. Назовем четыре способа снижения финансового риска: 1) распределение риска между участниками проекта; 2) самострахование (передача части риска всем соискателям прибыли от данного проекта); 3) страхование (заключение договора со специализированной страховой фирмой); 4) резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

В связи с этим финансовый менеджер должен уметь производить элементарные расчеты сумм страховки, страхового возмещения, тяжести ущерба для фирмы, занимающейся самострахованием и прибегающей к услугам посредников. Например, если применяется система пропорциональной ответственности, то величина страхового возмещения (Р) может быть найдена следующим образом:

(7.5)

где S – страховая сумма по договору; W – фактическая сумма ущерба; R – стоимостная оценка объекта страхования.

Практически такие же расчеты выполняются при страховании по системе первого риска.

Пример 7.1. Балансовая стоимость автомобиля 100 млн руб., заключен договор на 50 млн руб. (страховая сумма). В результате аварии автомобиль был поврежден, и фактический ущерб страхователя составил 40 млн руб. Произведем расчет страхового возмещения, памятуя, что страховщик не будет возмещать фактическую сумму ущерба:

т.е. страховое возмещение произведено прямо пропорционально сумме, указанной в договоре, и обратно пропорционально балансовой стоимости объекта.

Если применяется самострахование, то всегда необходимо узнать тяжесть ущерба для страховщика ():

(7.6)

где п – число объектов страхования; т – число пострадавших объектов.

Пример 7.2. Некий предприниматель, владеющий недвижимостью (дом, склад и т.д.), хочет использовать ее в качестве обеспечения долгосрочного банковского кредита. Но банк опасается, что может произойти несчастный случай (пожар), который уничтожит заклад. Поэтому он приобретает страховой полис, который должен помочь ему при несчастном случае компенсировать часть стоимости утраченной недвижимости и явиться источником уплаты долга, таким образом, банк, пытаясь исключить риск, несет дополнительные расходы. Пусть все расходы по этой операции S составят 10 млн руб. Из этой суммы X – передается в долг, а (10 – X) – это расходы на покупку полиса. Конечно, если произойдет пожар, то эффективность вклада будет ниже, чем в других случаях.

Вариант 1. Пожара не было, тогда эффективность вклада R банка составит: (10 + r) • X – 10, где r – банковский процент.

Вариант 2. Если же пожар уничтожит имущество предпринимателя, то банк-кредитор получит от страховой компании сумму g(10 – X), где g отношение страхового возмещения к цене полиса R2 = g (10 – X) – 10. Однако финансовый менеджер банка хочет выбрать схему, когда эффективность вклада в первом и во втором случаях будет равной, т.е. R1= R2 чего можно достичь при условии

Такая схема страхования риска, называемая хеджированием, должна полностью исключить неопределенность, т.е. работа банка будет безрисковой.

Следует также сказать, что основным способом уменьшения риска в условиях рыночной экономики является диверсификация. Хотя не всякий риск можно уменьшить при помощи диверсификации. Поэтому в зависимости от степени диверсификации риски делятся на недиверсифицируемые (несистематические) и диверсифицируемые (систематические).

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >