Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Платежный баланс и экономическая политика страны

При всей сложности получения репрезентативной информации о внешнеэкономических сделках резидентов страны и трудностях составления платежного баланса его данные необходимы для выработки действенной макроэкономической политики, эффективность которой существенно снижается в условиях дефицита платежного баланса.

Основной целью данной главы является выявление взаимосвязи между реальным валютным курсом национальной денежной единицы и платежным балансом страны. Глубокое понимание механизма этой взаимосвязи позволит эффективно решить проблему корректировки дефицита (или положительного сальдо) платежного баланса с целью выработки макроэкономической политики, реализующей как внутренние, так и внешние экономические цели страны, под которыми понимается, прежде всего, поддержание разумного платежного баланса с мировым экономическим сообществом.

Ключевые термины:

чистый экспорт; обесценение валюты; удорожание валюты; девальвация; ревальвация; равновесный валютный курс; адаптация платежного баланса; эластичность спроса на импорт; эластичность спроса на экспорт; условие МаршаллаЛернера; джей-кривая; мировая ставка процента; малая открытая экономика.

Платежный баланс и реальный обменный курс

Состояние платежного баланса стран, как следует из всего вышесказанного, во многом определяется объемом их чистого экспорта (XN), который в свою очередь зависит не только от номинальных обменных курсов соответствующих валют, но и от соотношения уровней цен в различных странах, т.е. от реальных обменных курсов (гл. 3 настоящего учебника).

Графическая иллюстрация зависимости между реальным обменным курсом r* и чистым экспортом XN = XN(r*) представлена на рис. 5.1.

Зависимость чистого экспорта от реального обменного курса

Рис. 5.1. Зависимость чистого экспорта от реального обменного курса

Учитывая, что ΧΝ представляет собой текущий счет платежного баланса, рис. 5.1 иллюстрирует, таким образом, также и зависимость текущего счета платежного баланса от реального обменного курса.

Факторы, определяющие равновесный реальный обменный курс

Итак, реальный обменный курс связан с текущим счетом платежного баланса.

Значит, чем выше (3 → 2 → 1) реальный обменный курс (см. рис. 5.1), тем дороже товары, произведенные внутри страны, по сравнению с товарами иностранного производства, тем ниже чистый экспорт и тем меньше величина положительного сальдо текущего счета платежного баланса.

Кроме того, счет текущих операций должен уравновешивать счет движения капитала, а это означает, что сальдо текущего счета равно разнице между сбережениями S и инвестициями I:XN = S-I. Сбережения при этом определяются функцией потребления и бюджетно-налоговой политикой, а объем инвестиций – функцией инвестиций и мировой ставкой процента.

Представим все вышесказанное в графическом виде (рис. 5.2).

Определение равновесного реального обменного курса (rE*): (S - I) – счет движения капитала платежного баланса; XN(r*) – счет текущих операций платежного баланса

Рис. 5.2. Определение равновесного реального обменного курса (rE*): (S - I) – счет движения капитала платежного баланса; XN(r*) – счет текущих операций платежного баланса

Линия, отражающая зависимость между сальдо текущего счета платежного баланса и реальным обменным курсом, имеет, как было показано выше, нисходящий характер, так как более высокий реальный обменный курс приводит к снижению показателя чистого экспорта. Линия, отражающая превышение сбережений над инвестициями, является вертикальной, так как ни сбережения, ни инвестиции не зависят от реального обменного курса.

В точке, соответствующей равновесному значению реального обменного курса, количество денежных единиц, полученных в результате операций со счетом движения капитала, равно количеству денежных единиц, требуемых для покрытия сальдо текущего счета, и наоборот.

Представленную выше модель можно рассматривать как диаграмму спроса и предложения на национальную валюту. В частности, вертикальная линия (S - I) обозначает превышение отечественных сбережений над отечественными инвестициями и соответственно предложение национальной валюты, которая может быть обменена на иностранную валюту для инвестиций за рубежом.

Нисходящая линия XN отображает чистый спрос на национальную валюту, предъявляемый иностранцами, желающими приобрести товары в данной стране.

Таким образом, в точке, соответствующей равновесному реальному обменному курсу rЕ*, предложение национальной валюты в качестве кредитов за границу, уравновешивает спрос на национальную валюту, предъявляемый иностранцами, приобретающими отечественный "чистый" экспорт. Другими словами, в точке, соответствующей равновесному реальному обменному курсу, предложение национальной валюты по операциям с капиталом уравновешивает спрос на национальную валюту, предъявляемый для реализации текущих операций.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы