Простой инвестиционный анализ

Простой инвестиционный анализ позволяет без проведения сложных вычислений приблизительно определить важные показатели для расчета эффективности инвестиций на основе метода частичного бюджета. Рассмотрим применение данного метода на конкретном примере. Допустим, сельскохозяйственное предприятие планирует приобрести новый более производительный зерноуборочный комбайн взамен старого. Необходимо оценить целесообразность замены.

Исходная информация:

• 1) цена нового комбайна с учетом доставки 1 400 000 руб.;
• 2) возможная выручка от продажи старого комбайна 400 000 руб.;
• 3) срок использования нового комбайна 8 лет;
• 4) на покупку нового комбайна берется кредит под 5% годовых (с учетом частичной компенсации процентной ставки государством);
• 5) заемный капитал будет возвращаться равными долями, отсюда сумма задолженности в первый год равна 1 000 000 руб., в последний год – 0.

Рассчитаем примерную сумму процентов, уплачиваемую в год за кредит:

• (1 000 000 + 0)/2 = 500 000;
• 500 000 × 5% = 25 000 руб. в год.

Рассчитаем выплату основной суммы займа в год (предположительно срок возврата кредита берется равным сроку использования комбайна – 8 лет):

1 000 000 / 8 = 125 000 руб. в год.

Таблица 8.7

Инвестиционный расчет эффективности замены старого комбайна на новый методом частичного бюджета, руб.

Итого ориентировочная ежегодная выплата по кредиту составляет 125 000 + 25 000 = 150 000 руб.

Составим частичный бюджет замены старого комбайна на новый (табл. 8.7).

Принимаем стоимость 1 т зерна равной 3600 руб. Применение новой техники уменьшает потери зерна на 45 т ежегодно.

Таким образом, ежегодный чистый эффект от приобретения нового комбайна составит 8150 руб.

Как следует из приведенных расчетов, для применения перечисленных экспресс-методов необходим минимум данных, которые, как правило, легко доступны. Однако следует помнить, что эти решения могут считаться лишь предварительными рекомендациями. Принятие окончательных решений требует более детализированной информации и глубокого анализа, который уточняет выводы, полученные при использовании рассматриваемых методов.

Метод логической схемы (Logical Framework)

При подготовке управленческих решений и особенно при разработке, реализации и оценке различных проектов и программ необходимо структурировать проблему, на которую направлено готовящееся решение, систематизировать цели и задачи, согласовать планируемые действия и мероприятия. Для такого комплексного рассмотрения всех вопросов конкретного проекта (программы развития) используется специальный метод построения логической схемы (The Logical Framework, сокращенно Logframe).

Основные результаты процесса систематизации сводятся в таблицу, где указаны наиболее важные аспекты проекта в логическом формате: иерархия целей, объективно проверяемые показатели достижения целей и способы их проверки, возможные риски и допущения (табл. 8.8).

Логическая схема – это способ представления сущности проекта. Глобальная цель, цель проекта, результаты, мероприятия и причинная связь между ними представлены систематично (вертикальная логика). Составить логическую схему можно лишь после тщательного анализа имеющейся информации (проблемы, задачи и возможности).

В дополнение к логическим взаимоотношениям между мероприятиями, результатами, целью проекта и глобальной целью имеются внешние факторы (предположения и риски), которые влияют на успех проекта, они также включены в логическую схему.

Глобальная цель, цель проекта и конечные результаты описаны с помощью объективно проверяемых показателей и источников проверки, необходимых для получения информации, с помощью которой они измеряются. Кроме того, в схеме указываются основные ресурсы (материальные, финансовые, трудовые, информационные и др.), требуемые для осуществления проекта.

Таблица состоит из четырех колонок. Первая колонка – иерархия целей (см. табл. 8.8).

Глобальная цель – цель более высокого порядка, которая не достигается в рамках проекта, но в достижение которой проект вносит свой вклад. Предполагается, что и другие проекты, программы и мероприятия также внесут свой вклад в выполнение этой цели.

Конечная цель – сфера воздействия проекта, цель конкретного проекта. Именно на ее достижение направлен проект.

Конечные результаты – результаты на выходе реализации проекта, т.е. перечень тех "достижений", которые в совокупности дают расшифровку цели проекта, или "продукты" выполненных мероприятий, в результате комбинации которых будет достигнута цель проекта.

Действия – основные мероприятия, предпринимаемые для достижения конечных результатов.

При формулировании целей необходимо соблюдать несколько простых правил. В первую очередь цели разных уровней должны быть логически взаимосвязаны. В частности, реализация запланированных действий (нижняя клетка первой колонки) должна привести к получению предполагаемых конечных результатов (клетка выше). В свою очередь, полученные конечные результаты обеспечивают достижение конечной цели проекта. Λ в случае достижения конечной цели проекта должен обеспечиваться вклад проекта в глобальную цель более высокого порядка.

В процессе идентификации целей в иерархической системе необходимо отличать причины от следствий. В силу ограниченного объема логической схемы (обычно не более двух страниц) следует использовать простые и лаконичные формулировки, сильные глаголы действия.

Таблица 8.8

Формат представления информации в логической схеме

Вторая колонка таблицы – объективно проверяемые показатели.

В трех верхних клетках колонки мы имеем дело с измерителями проверки достижения глобальной цели, цели проекта и конечных результатов, т.е. с теми показателями, с помощью которых можно определить, достигнуты ли (или до какой степени достигнуты) цели и выполнены ли задачи. Меры по проверке необходимы в ходе мониторинга и конечной оценки результатов проекта. Объективно проверяемые показатели должны выражаться в терминах количества, качества, времени и места.

В нижней клетке второй колонки указываются материальные, финансовые, трудовые и другие ресурсы, необходимые для выполнения запланированных мероприятий, а также суммарный бюджет проекта.

Третья колонка – способы проверки, которые указывают, где и в какой форме можно найти информацию о фактическом значении объективно проверяемых показателей, подтверждающую степень достижения глобальной цели, конечной цели проекта, результатов и действий.

Четвертая колонка – предположения и риски.

Существуют внешние факторы, которые находятся за пределами проекта и не поддаются непосредственному воздействию, но которые необходимо исследовать и учитывать в процессе достижения конечных результатов мероприятий, цели проекта и глобальной цели.

Предположения – это ответ на вопрос: "На какие внешние факторы не влияет проект, но которые могут повлиять на его выполнение и долгосрочный успех?"

Рис. 8.4. Связь между достижением целей и предположениями

В логической схеме наблюдается тесная связь между целями разного уровня и соответствующими предположениями (рис. 8.4). Эту схему нужно читать следующим образом:

• • Если запланированные действия и мероприятия выполнены И при этом реализуются соответствующие предположения, Тогда будут получены требуемые конечные результаты;
• • Если конечные результаты получены И при этом выполняются предположения нa этом уровне, Тогда достигается цель проекта;
• • Если реализована конечная цель И при этом выполняются предположения на этом уровне, Тогда будет обеспечен вклад проекта в достижение глобальной цели.

Рассмотрим в качестве примера логическую схему проекта внедрения новой технологии производства продовольственного зерна в одном из регионов России (табл. 8.9). Согласно условиям данного проекта предполагается масштабное внедрение новой технологии производства пшеницы твердых сортов. Новая технология включает следующие основные элементы: закупку тракторов, зерноуборочных комбайнов, сельскохозяйственных машин, автотранспорта и оборудования по доработке зерна, строительство дополнительных зернохранилищ и элеваторов. В результате внедрения новой технологии по крайней мере в половине сельскохозяйственных предприятий региона планируется увеличение объемов производства продовольственного зерна в регионе в целом минимум па 20% по сравнению со средним уровнем, достигнутым за последние три года.

Таким образом, данный инструмент позволяет системно и логически выстроить дерево целей и задач проекта (программы), установить причинно-следственную связь между ними, указать возможности проверки достижения поставленных задач, а также выявить факторы и условия, не входящие в проект, но которые могут повлиять на его успешность. Логическая схема помогает выстроить и лучше сформулировать идеи и изложить их в ясной и стандартизированной форме. Это ее единственное назначение. Логическая схема повышает надежность выявления противоречий и упущений при разработке проекта, но сама по себе не может исправить их. Она является одним из инструментов улучшения процесса планирования.

Однако каким бы хорошим ни был инструмент, сам по себе он не может гарантировать успешные результаты. Многое зависит от имеющихся знаний и навыков тех людей, которые его используют.

Рассмотренные "простые" методы подготовки управленческих решений предоставляют весьма большие возможности для консультирования товаропроизводителей по достаточно широкому спектру экономических проблем.

Таблица 8.9

Логическая схема проекта внедрения новой технологии производства продовольственного зерна в регионе (условный пример)

Авторы: Алексанов Дмитрий, Маковецкий Владимир, Кошелев Валерий, Корольков Андрей, Приемко Валерий, Сухарникова Мария