Акционерное право. Правовое регулирование организации и деятельности акционерных обществ и объединений

Особенности предмета и метода акционерного права

Хозяйственные товарищества и общества как объекты правового регулирования в силу их вещных и обязательственных прав обладают рядом специфических характеристик. Приведем наиболее важные из них:

  • • высокая степень самостоятельности в определении и формировании своей внутренней и внешней структуры, выборе направлений производственной и коммерческой деятельности, а также конверсии деятельности, разработке и реализации стратегии роста и научно-технического развития, выборе стратегических позиций в конкуренции на рынках;
  • • предпринимательский тип поведения (критерии предприятия предпринимательского типа рассмотрены в главе 2);
  • • существенное расширение возможностей формирования собственных экономических, мотивационных и организационно-правовых механизмов деятельности и управления (см. главу 1);
  • • вовлечение в свою деятельность помимо наемного персонала акционеров, имеющих обязательственные права по отношению к обществу, цели и поведение которых во многом определяют производственный, научно-технический и коммерческий потенциал общества;
  • • возможность на каждом уровне организационной структуры рационального сочетания разнообразных стилей управления, базирующихся на принципах акционерной демократии, использовании механизмов управления различной природы и ограничении волевого вмешательства;
  • • зависимость результатов адаптации трудового коллектива и внешней группировки акционеров к новым отношениям собственности от складывающейся структуры акционерной собственности (распределения акций) и опасность глубокого имущественного расслоения общества с негативными социальными последствиями;
  • • возможность концентрации капитала, результаты которой могут иметь противоречивые последствия: ускорение темпов роста и научно-технического развития производства, с одной стороны, и усиление опасности монополизации – с другой.

Основу акционерного права в настоящее время составляют:

  • ГК РФ, ст. 66–106 которого содержат исходные правила, определяющие правовой статус полного товарищества, товарищества на вере, общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью и акционерного общества;
  • Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ, который более развернуто и детально регламентирует правовой статус, организацию и способ действия (деятельность) общества, а также содержит правовые основы формирования акционерных объединений (концернов, холдингов);
  • Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ, который устанавливает правовой статус, организацию общества, образование и движение уставного капитала общества, экономический механизм и организацию управления обществом;
  • Федеральный закон "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)" от 19 июля 1998 г. № 115-ФЗ, который устанавливает особенности создания и правового положения народных предприятий, права и обязанности акционеров этих предприятий и меры по защите их прав и интересов.

Складывающееся в правовой системе Российской Федерации акционерное право можно рассматривать как подотрасль хозяйственного права, представляющую собой совокупность юридических институтов и норм, регулирующих отношения в сфере акционерного предпринимательства. Формирование этой подотрасли должно опережать и отслеживать многоэтапный процесс реформирования общественного производства на основе приватизации и акционирования. Укрупненно этот процесс можно представить в виде ряда последовательно-параллельных этапов (табл. 4.1).

1. Первоначальная чековая приватизация и акционирование, завершившиеся формированием акционерных обществ, эмиссией акций и их реализацией на первичном рынке (прошедший этап). На этом этапе формально преобразовывались отношения собственности и создавались предпосылки для привития акционерам и работникам предприятия предпринимательского и хозяйственного стилей поведения, формирования акционерного механизма развития производства и повышения его эффективности. Была создана нормативная база образования и функционирования акционерных обществ и установлен государственный контроль за выполнением законодательства.

За этим этапом должны были следовать два параллельных процесса: социально-психологическая адаптация акционеров и работников предприятий к новым отношениям собственности и завершение первоначального этапа приватизации в ее денежной форме.

2. На этапе социально-психологической адаптации акционеров и работников предприятия к новым отношениям собственности осуществляются реальная трансформация отношений собственности и образование мотивационного механизма роста и развития производства. На этом этапе акционеры включаются в управление на основе возможностей акционерной демократии, формируется инвестиционная и дивидендная политика АО, складывается группировка акционеров, заинтересованных в перспективе доходов на основе роста и развития производства. Усиливается мотивация к высококачественному производительному труду. Руководители и специалисты приобретают навыки и стиль рыночного поведения при предпринимательском типе реакции на изменения внешней среды. Именно на этом этапе можно обоснованно рассчитывать на повышение эффективности производства и качества продукции.

Однако программы приватизации не предусматривали данного этапа, ограничивая тем самым цели приватизации лишь формальной трансформацией отношений собственно-

Таблица 4.1

Процесс формирования акционерного механизма управления

Этапы развития акционерного механизма

Основные цели

Задачи (результаты)

Первоначальная приватизация и акционирование (чековая приватизация)

Формальная трансформация отношений собственности и создание предпосылок формирования акционерного механизма и повышения эффективности производства и качества продукции

  • 1. Выбор формы АО (закрытое, полузакрытое[1], открытое).
  • 2. Первичная эмиссия акций.
  • 3. Организация внутреннего рынка акций и выход на внешний первичный рынок.
  • 4. Формирование системы управления АО.
  • 5. Разработка технико-экономической политики АО и первичная конверсия производства

Социально-психологическая адаптация акционеров и работников предприятия к новым отношениям собственности

Реальная трансформация отношений собственности. Привитие предпринимательского (руководителям) и хозяйственного (работн икам) стиля поведения. Повышение эффективности производства и качества продукции. Стабилизация экономики предприятия

  • 1. Включение акционеров в управление АО.
  • 2. Образование твердого ядра акционеров, ориентированных на развитие.
  • 3. Разработка инвестиционной и дивидендной политики.
  • 4. Усиление мотивации труда.
  • 5. Приобретение навыков предпринимательского и хозяйственного повеления.
  • 6. Создание предпосылок для развития внутрифирменного предпринимательства.
  • 7. Преобразование коммерческих организаций в народные предприятия

Денежная приватизация и создание инвестиционных фондов

Цели те же, что и на 1-м этапе. Кроме того:

  • • формирование инвестиционных фондов за счет доходов от приватизации;
  • • завершение создания структуры акционерной собственности
  • 1. Направление инвестиций в развитие производства в соответствии с планами его конверсии.
  • 2. Преодоление противоречий между мелкими и стратегическими инвесторами.
  • 3. Преодоление тенденций усиления имущественного расслоения коллективов предприятий.
  • 4. Взаимопроникновение акционерных обществ в интересах научно-технического развития производства.
  • 5. Образование первых интрапренерских внутрифирменных структур.
  • 6. Реальное усиление акционерной демократии

Выход на вторичный рынок акций и формирование целостного акционерного механизма

Ускорение накопления акционерного капитала и повышение темпов научно-технического развития. Придание акционерному механизму свойств самоорганизации. Преодоление негативных последствий конкуренции

  • 1. Дополнительная эмиссия акций.
  • 2. Обеспечение надежности акций.
  • 3. Рост курса акций.
  • 4. Усиление позиций твердого ядра акционеров.
  • 5. Усиление мотивационного механизма.
  • 6. Развитие внутрифирменного предпринимательства.
  • 7. Возможность трансформации закрытого или полузакрытого АО в открытое.
  • 8. Обострение задачи выживания в конкуренции.
  • 9. Создание внутреннего рынка рабочей силы

Образование крупных акционерных компаний и усиление акционерного механизма

Концентрация акционерного капитала в интересах осуществления единой стратегии и ускорения темпов развития. Формирование стратегических зон хозяйствования компании

  • 1. Объединение АО в компании путем их слияния, взаимопроникновения, учреждения совместных компаний и т.д.
  • 2. Усиление роли внутрифирменного предпринимательства.
  • 3. Эмиссия облигаций компании и усиление акционерного механизма механизмом заемных средств.
  • 4. Широкое привлечение иностранных инвестиций и создание совместных компаний.
  • 5. Слияние сегментов рынка АО в стратегические зоны хозяйствования компании.
  • 6. Организация стратегического управления развитием производства и качеством продукции

сти. Есть две причины этого. Первая причина, как отмечалось, заключается в укоренившейся ориентации в управлении экономикой на мономеханизмы – преимущественно на организационно-административные или экономические. Мотивационные механизмы остаются неразвитыми. Государственный аппарат, разрабатывающий программы приватизации, оказался в плену старых представлений о хозяйственном механизме управления. Вторая причина состоит в том, что адаптация руководителей и коллективов предприятия к новым условиям хозяйствования выходит за рамки собственно приватизации.

3. Этап денежной приватизации и формирования инвестиционных фондов. На этом этапе завершается создание структуры акционерной собственности и складывается твердое ядро акционеров, состоящее из образовавшейся на предыдущем этапе группировки, нацеленной на перспективы развития производства и привлечение новых инвесторов. Доходы от продажи имущества приватизируемых предприятий и земель под ними целесообразно сосредоточивать в специальных инвестиционных фондах, которые отделяются от бюджета и расходуются через инвестиционные и венчурные компании исключительно для роста и развития производства. Государство регулирует продажу имущества предприятий и земель под ними, обеспечивая превращение широкого слоя собственников в экономическую социальную основу акционерного предпринимательства и развития акционерной демократии. Политика в области формирования структуры акционерной собственности должна содействовать образованию "среднего класса" и ограничивать имущественное расслоение общества.

Не следует рассчитывать, что на этом этапе будет происходить реконструкция предприятий в широких масштабах. Создание инвестиционных фондов еще не означает реального инвестирования в развитие производства. Реальные инвестиции осуществляются, когда предприятие, получив деньги из этих фондов, приобретает новое оборудование, новые технологии или объекты экологической защиты.

4. Этап, характеризующийся выходом на вторичный рынок акций широкого круга акционерных обществ и формированием акционерного механизма научно-технического и производственного развития. Достигнутые на предыдущих этапах стабилизация экономики предприятия и повышение эффективности производственно-хозяйственной деятельности позволят действующим акционерным обществам успешно осуществить дополнительную эмиссию акций, реализуемых на фондовом рынке. Акции этих предприятий, пройдя независимую экспертизу на надежность, будут иметь более высокий курс, чем те, которые реализуются акционерными обществами самостоятельно (на их внутреннем рынке). Повышение курса акций укрепляет позиции твердого ядра акционеров, что позволяет им влиять на инвестиционную и дивидендную политику АО в сторону ускоренного накопления акционерного капитала и повышения темпов роста и развития производства. Акционерный механизм через ускорение научно-технического развития усиливает мотивацию акционеров в труде и управлении, приобретая свойства самоорганизации.

На этом этапе следует ожидать трансформации ряда ЗАО в ОАО, перехода контрольного пакета акций в руки акционеров с более выраженным стилем рыночного поведения, перекупки акций обществ, не выдержавших конкуренции, банкротства наиболее слабых из них. Именно на данном этапе могут встать во весь рост сложные социальные проблемы, связанные с увеличением безработицы. Эти проблемы необходимо предвидеть и своевременно принимать меры к их решению. Оно, в частности, возможно посредством диверсификации производства как по ассортименту выпускаемой продукции, так и по видам услуг, а также посредством организации внутреннего рынка рабочей силы. По мнению автора, рассматриваемый этап принципиально отличается от этапа денежной приватизации, так как только на данном этапе АО создают собственный экономический (акционерный) механизм управления, который синтезируется с мотивационными и организационными механизмами и образует, таким образом, комплексный механизм.

5. Образование крупных акционерных компаний, в которые акционерные общества объединяются путем их слияния, покупки акций одного акционерного общества другим, учреждения несколькими акционерными обществами совместных компаний по тем или иным видам деятельности (инвестиционные компании, торгово-промышленные компании), приобретения акционерным обществом, владеющим головным производством по технологической цепи, контрольных пакетов других акционерных обществ, действующих в этой цепи, которые становятся в этом случае дочерними предприятиями (смешанные холдинговые компании) и т.д. Образование таких компаний будет осуществляться по мере накопления обществами акционерного капитала в целях его объединения в интересах ускорения темпов развития производства. На данном этапе будет интенсивно развиваться рынок ценных бумаг и акционерный механизм дополнится механизмом заемных средств, так как крупные компании в состоянии самостоятельно выпускать облигации. На этом этапе станет возможным широкое привлечение иностранного капитала и образование совместных компаний.

В силу перечисленных выше особенностей объекта правового регулирования в методе акционерного права должны преобладать "либеральные" начала:

  • • аналогии с оптимальными решениями в экономике, в том числе обычаи делового оборота, предполагающие такую оптимальность;
  • • предпочтительность условий договора перед нормой, установленной правовым актом, кроме случая, когда эта норма содержит запрет;
  • • основанная на опыте логика правдоподобных рассуждений при принятии решений (заключении договора) в условиях неопределенности будущего состояния хозяйствующих субъектов (правовая норма предвидеть неопределенность не может);
  • • ориентация на определенные мотивы кооперативного и конкурентного поведения, исключая агрессию и рефлексивное воздействие;
  • • объективные закономерности производственного процесса, предопределяющие структуру и способ действия производственных систем.

  • [1] Системное понятие, означающее промежуточное состояние между открытым и закрытым АО, когда в открытом АО существенная часть акций распределяется по внутренней подписке (примером полузакрытого АО является "народное предприятие").
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >