Методы управления проектными рисками

Важнейший вопрос анализа инвестиционного проекта в условиях неопределенности – выбор метода и инструментов управления риском. Теория и практика выработали четыре основных метода управления риском:

  • 1) упразднение;
  • 2) контролирование и предотвращение;
  • 3) страхование;
  • 4) поглощение.

Упразднение риска означает по существу отказ от реализации инвестиционного проекта или такую существенную его трансформацию, после которой риск проекта практически элиминируется. Поскольку упразднение проектных рисков осуществляется на основе их анализа, к конкретным инструментам, с помощью которых данный метод реализуется, можно отнести меры по количественному анализу и качественной оценке проектных рисков с использованием подходов, рассмотренных нами в предшествующих разделах данного параграфа.

Контролирование риска и его предотвращение – организация проектной деятельности таким образом, чтобы участники проекта могли максимально влиять на факторы риска и имели возможность снижать вероятность наступления неблагоприятного события. Для этого могут быть задействованы такие конкретные мероприятия по профилактике негативных событий, как обучение персонала, закупка и установка специального оборудования, контроль за технологическими процессами; проверка оборудования в режиме мониторинга, создание систем контроля за качеством материалов, сырья и полуфабрикатов и т.д.

Страхование риска – метод, позволяющий снизить ущерб, возникающий в ходе реализации инвестиционного проект, за счет финансовой компенсации убытков из специальных страховых фондов.

Одним из важнейших видов страхования при реализации зарубежных инвестиционных проектов представляется страхование инвестиций от политических рисков. В объем страховой ответственности международных и национальных агентств по страхованию в этом случае входят следующие риски:

  • • изменения в валютном законодательстве, которые могли бы препятствовать инвесторам реализовывать проект;
  • • изменения в валютном законодательстве, которые препятствовали бы переводу дивидендов иностранным инвесторам;
  • • принятие нормативных актов, препятствующих инвесторам в реинвестировании дохода;
  • • национализация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов, или экспроприация их активов;
  • • введение законодательства в области налогообложения, которое препятствовало бы дальнейшему инвестированию или прибыльному ведению дела (реализации проекта);
  • • принятие законодательства, позволяющего полностью или частично конфисковать продукцию предприятия с участием иностранных инвесторов;
  • • внесение изменений в арбитражную практику;
  • • принятие нормативных актов, которые ущемляли бы право иностранных инвесторов входить в руководящие органы предприятий, в которые эти инвесторы вложили средства;
  • • военные действия, гражданские волнения и социальные беспорядки, влекущие за собой ущерб имущественным интересам инвесторов.

Дополнительно к перечисленным рискам страхуются (применительно к коммерческим и банковским кредитам) убытки в связи со следующими причинами:

  • • принятием в принимающей стране нормативных актов, лишающих импортера (заказчика) возможности выполнения своих обязательств по оплате;
  • • расторжением импортером контрактов вследствие действий государственных органов;
  • • введением импортного либо экспортного лицензирования или отзывом импортных либо экспортных лицензий;
  • • наложением эмбарго на импорт или экспорт;
  • • неспособностью государственного покупателя выполнить условия контракта;
  • • прочими событиями (конфискацией, национализацией имущества импортера; военными действиями, народными волнениями; восстаниями; революциями; саботажем; терроризмом; изменением налогового законодательства; введением ограничений на перевод валюты из страны-импортера, а также ограничений на конвертацию местной валюты в валюту контракта и т.д.), затрудняющими или делающими невозможным для импортера выполнение своих обязательств по контракту.

К наиболее известным среди международных организаций, проводящих страхование экспортных кредитов и других международных операций от политических рисков, относятся:

  • • Корпорация зарубежных частных инвестиций, (Overseas Private Investment Corporation, OPIC) Экспортно-импортный банк (США), Эксим банк (Export-Import Bank of the US, Ex-Im Bank);
  • • Департамент гарантии экспортных кредитов Великобритания (Export Credits Guarantee Department, ECGD);
  • • Французская компания по страхованию внешней торговли – КОФАС (фр. Compagnie Francaise d'Assurance pour le Commerce Exterieur, CO FACE);
  • • Министерство внешней торговли и промышленности (Япония);
  • • САЧЕ – подразделение по страхованию экспортных кредитов государственного страхового концерна ИНА (Италия);
  • • Страховое общество "Гермес" (Германия);
  • • Корпорация финансирования экспорта и страхования (Австралия).

На государственные агентства трех стран – США, Германии, Японии – приходится 80% общего объема операций, осуществляемых в рамках всех государственных программ страхования инвестиционных рисков.

Страхованием от политических рисков занимаются также и некоторые частные организации – обычно совместно с соответствующими государственными структурами. Среди крупнейших частных страховых агентств можно выделить такие, как корпорация Lloyd и American International Group.

Поглощение риска – это такой способ ведения проектной деятельности, при котором ущерб в случае материализации риска полностью ложится на участников проекта. Данный метод управления риском в основном применяется, когда вероятность риска невелика или ущерб в случае его наступления не оказывает на участников проекта заметного негативного влияния.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ     След >