Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Инвестиционный менеджмент

УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

  • • теоретическую сущность, функции и основные принципы организации финансового и инвестиционного менеджмента, их информационное обеспечение;
  • • законы развития природы, общества и мышления и уметь оперировать этими знаниями в профессиональной деятельности;
  • • основы организации управления реальными и финансовыми инвестициями, формирования инвестиционных ресурсов;

уметь

  • • разрабатывать варианты управленческих решений и обосновывать их выбор на основе критериев социально-экономической эффективности;
  • • использовать нормативные правовые документы в своей деятельности;
  • • анализировать информационные и статистические материалы по оценке финансовой и инвестиционной деятельности организации, используя современные методы и показатели оценки;
  • • использовать современные методики оценки эффективности финансовой деятельности, инвестиционных проектов и финансовых инструментов на практике;

владеть

  • • навыками обоснованного выбора метода финансирования деятельности организации с учетом внутренних возможностей и факторов внешней среды;
  • • способностью оценивать влияние инвестиционных решений и решений по финансированию на рост ценности (стоимости) компании;
  • • способностью самостоятельно приобретать (в том числе с помощью информационных технологий) и использовать в практической деятельности новые знания и умения, включая новые области знаний, непосредственно не связанных со сферой деятельности.

Инвестиционный менеджмент в области финансовых активов

Важным сегментом инвестирования являются финансовые инвестиции, благодаря которым существенно расширились источники и методы финансирования компаний, а у инвесторов появились

дополнительные возможности для получения доходов с учетом их отношения к риску. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги и активы других предприятий.

Классически выделяются следующие виды финансовых инвестиций (рис. 10.1).

В СССР наиболее распространенным видом финансовых инвестиций были банковские депозиты, которые пользовались большим спросом у населения. Особенности банковских депозитов как вида финансовых инвестиций следующие:

  • — как правило, вложения осуществляются па определенный период;
  • — доход выплачивается в виде процента через равные промежутки времени;
  • — вклады могут быть пролонгированы;
  • — уровень риска минимальный при условии, что банк включен в российскую систему страхования вкладов;
  • — возможности для инвестирования предоставлены широкому кругу физических и юридических лиц, так как сумма депозита может быть небольшой.

В годы перестройки в Российской Федерации стал формироваться рынок ценных бумаг, на котором обращались государственные (облигации, векселя) и корпоративные (акции, облигации, векселя и др.) ценные бумаги. Особенности инвестирования в государственные ценные бумаги:

  • — ценные бумаги эмитируются на определенный срок;
  • — за инвестирование в ценные бумаги выплачивается купонный доход;
  • — уровень риска минимальный;
  • — в качестве эмитента могут выступать федеральные, региональные и местные органы власти;
  • — эмиссия государственных ценных бумаг имеет целевой характер (покрытие дефицита бюджета, строительство объектов инфраструктуры и т.д.).

Особенности инвестирования в корпоративные ценные бумаги включают:

  • — ценные бумаги могут быть эмитированы либо на определенный срок (облигации, векселя, сертификаты), либо бессрочно (акции);
  • — формы выплаты дохода весьма разнообразны - дивиденды, купонные ставки и т.д.;
  • — уровень риска более высокий по сравнению с государственными ценными бумагами или банковскими депозитами, однако именно здесь наиболее распространена зона недопустимого риска;
  • — возможность получения дохода от роста курсовой стоимости ценной бумаги;
  • - возможность участия в управлении деятельностью компании, в которую осуществлено инвестирование;
  • - возможность продать ценную бумагу в любое время через механизм фондового рынка.

Одним из современных видов финансовых инвестиций являются тезаврационные инвестиции, которые обладают следующими особенностями:

  • — отсутствие текущего дохода в виде процентов, дивидендов и т.д.;
  • - необходимость наличия достаточно большого первоначального капитала для осуществления инвестиций;
  • - достаточно узкий сегмент и относительно небольшое количество покупателей и продавцов по сравнению, например, с рынком ценных бумаг;
  • — как правило, инвестиции оказываются эффективными в долгосрочной перспективе (в среднем от 5—7 лет и более);
  • — наличие достаточно много субъективных составляющих в оценке справедливой стоимости актива.

Исследуем структуру финансовых вложений в Российской Федерации в 2012 г. (табл. 10.1).

Таблица 10.1

Структура финансовых вложений в экономику РФ в 2012 г., %

Паи и акции других организаций

Облигации и другие долговые обязательства

Предостав

ленные

займы

Прочие

финансовые

вложения

14,0

9,7

15,0

61,3

Первичные или основные ценные бумаги (акции и облигации) в пашей стране не пользуются активным спросом у инвесторов, в большей степени рынок формируется за счет производных финансовых инструментов (прочие финансовые вложения), что является показателем гипертрофированного развития фондового рынка.

Важно запомнить

Рынок финансовых инвестиций является более динамичным по сравнению с рынком реальных инвестиций, поскольку они:

осуществляются на более короткий период времени;

  • — требуют значительно меньше первоначальных инвестиций;
  • — дают возможность потенциальному инвестору получить спекулятивный доход.

Все вышеперечисленные условия привлекают к рынку финансовых инвестиций большое число потенциальных инвесторов.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Популярные страницы