Предисловие

Курс «Деньги, кредит, банки» уже много лет входит в образовательные программы российских учебных заведений по направлениям «Экономика» и «Менеджмент». Благодаря изучению денежно-кредитных отношений у студентов формируется базовая система восприятия и содержательного понимания организации экономики, движения капитала, создания инвестиций, применения разнообразных финансовых инструментов. Без знания современных платежных систем или банковских операций ни один экономический субъект не сможет создать эффективную, мобильно реагирующую на инновации бизнес- структуру любого профиля. Старейшие экономические отношения кредита в настоящее время предлагают такой широкий спектр вариантов получения финансовых ресурсов, что малейшее упущение информации о новых кредитных возможностях не оставляет шансов победить или даже выстоять в рыночной конкуренции. Грамотный анализ направлений государственной денежно-кредитной политики, прогнозирование изменений уровня инфляции, процентных ставок или валютного курса становятся важнейшими факторами построения успешной стратегии и тактики развития бизнеса.

Особенностью предлагаемого учебника является изложение основных положений курса с учетом применения современного комплексного подхода к изучению денежно-кредитной сферы, рассматриваемой в широком смысле развития финансового рынка. Такое «агрегированное» понимание курса продиктовано многими объективными причинами.

Во-первых, все большая часть денег становится финансовым активом, формирующим современную палитру финансовых инструментов. Деньги не просто находятся в постоянном процессе сопровождения движения стоимости в экономике, они сами формируют новую стоимость и ключевым образом влияют на параметры экономического роста и уровня жизни населения. Финансовый рынок благодаря своим универсальным инструментам и институтам финансового посредничества обслуживает большинство процессов в современной экономике.

Во-вторых, современные финансовые инструменты и финансовые институты тяготеют к интеграции и даже конвергенции там, где это позволяет законодательство, а современные финансовые продукты уже давно сочетают в себе услуги различных секторов финансового рынка. Они не только обслуживают схожие финансовые потребности клиентов, но и заимствуют друг у друга формы и технологии. Такое направление развития во многом следует признать позитивным, поскольку, с одной стороны, оно максимально ориентировано на потребности клиентов, а с другой стороны, способствует эффективной конкуренции на рынке финансовых услуг, что ведет к появлению очередных инноваций, росту доступности услуг и снижению цен на них. Денежный рынок, как самый ликвидный, опосредует все взаимосвязи между финансовыми посредниками и реальным сектором экономики, государством, а также между секторами финансового рынка и внутри них. Валютный рынок присутствует везде, поскольку активы и инструменты могут быть сконструированы не только в национальной, но и иностранной валюте. Кроме того, в развивающихся экономиках с нестабильным фондовым рынком иностранная валюта часто является самостоятельным финансовым активом. Кредитный рынок обслуживает любые формы срочных заимствований вплоть до sharing economy (экономика совместного пользования), которая подвергает сомнению саму необходимость отношений собственности, столетия до этого считавшихся базовыми для рыночной экономики. Универсальные для всех сегментов инструменты предлагает рынок ценных бумаг, многие активы денежного рынка имеют форму ценных бумаг или используют их в залоговых целях по межбанковским кредитам и в операциях с центральным банком. Банковский рынок испытывает серьезное конкурентное давление со стороны микро- финансовых организаций (МФО), систем взаимного кредитования Peer-to-Peer, электронных «кошельков», вынужден внедрять бесконтактные платежи PayPass и использовать NFC-чипы мобильных телефонов, что поневоле заставляет банки возглавить инновации в финансовых технологиях. Кредитный рынок успешно дополняют операции лизинга и факторинга. Страховой рынок, используя страхование жизни, предлагает накопительные полисы, во многом аналогичные банковским депозитам или участию в паевых инвестиционных фондах. В условиях расширения международной интеграции и глобализации все большее значение для национальных экономик приобретает формирование общего международного финансового рынка, во многом определяющего движение современных финансовых потоков, валютных курсов и процентных ставок.

В-третьих, для нашей страны актуальность рассмотрения вопросов теории и практики денег, кредита и банков в контексте развития общего финансового рынка подтверждается и тем фактом, что вся сфера денежных, кредитных, банковских, страховых отношений, сегментов ценных бумаг, микрофинансов и многих других имеет общего мегарегулятора в лице Центрального банка Российской Федерации.

В-четвертых, в русле быстрого развития цифровой экономики на финансовом рынке появились и прокладывают себе дорогу альтернативные, так называемые цифровые финансовые активы: криптовалюты, токены (средства привлечения ресурсов) и смарт-контракты. Своим созданием они обязаны программно-техническим средствам, обеспечивающим такие цифровые транзакции и цифровые накопители (кошельки), которые позволяют осуществлять выпуск, прямой обмен, накопление или заимствование финансовых активов, выраженных электронными записями. Эти системы позволяют проводить экономические и финансовые операции между контрагентами, минуя традиционных финансовых посредников. В России, как, впрочем, и во многих других странах, цифровые финансовые технологии пока не имеют законодательной основы, но они могут принципиально изменить форму как экономики, так и финансового рынка, и прежде всего за счет децентрализации денежной системы.

Вместе с тем обособленность, универсальность и всеобъемлемость денег, кредита и банков в экономике сохраняется. Национальная валюта остается в государственной монополии в качестве единого массового средства обслуживания, оценки и регулирования экономики. Кредит меняет формы, но остается воплощением принципа требования и обязательства между экономическими субъектами в чистом виде как всеобщей абстракции отношений займа и долга. Только банкам предоставлено право снабжения экономики деньгами в национальной или иностранной валюте за счет использования механизма депозитно-кредитной мультипликации. Овладение теорией и методологией денег, кредита, банков и финансовых рынков является базовой платформой понимания экономических процессов, прогнозирования и моделирования финансовых инноваций.

Учебник состоит из двух частей, каждая из которых включает два раздела. В первом разделе «Деньги» раскрыты содержание, функции и структура денег, показаны взаимосвязи денег и финансового рынка, дана характеристика денежного и валютного рынков. Во втором разделе «Кредит» изложены основные принципы и формы организации кредитных отношений в современной экономике, дана характеристика кредитного рынка и его институтов. В третьем разделе «Банки» раскрыта роль банков как особых финансовых посредников в денежно-кредитных отношениях, показаны их основные операции, представлен анализ банковской деятельности. Четвертый раздел «Финансовые рынки» представлен характеристикой тех сегментов финансового рынка, которые напрямую не входят в денежно-кредитную систему, но также участвуют в создании и перераспределении финансовых активов экономических субъектов: рынка ценных бумаг и страхового рынка. Завершает учебник материал о мировой финансовой системе и международных финансовых институтах. Каждая глава заканчивается практикумом, включающим контрольные вопросы, тесты и список литературы, который поможет студентам при желании расширить свои знания именно по данной проблематике.

Включение в содержание учебника основных вопросов развития системы финансовых институтов позволяет использовать его в полной мере и для изучения курса «Финансовый рынок». У студентов формируется комплексное представление о современных формах денежно-кредитных отношений и сопутствующих им финансовых инструментах, потенциальных возможностях денег в качестве финансовых активов и растущей интеграции всех секторов финансового посредничества.

В результате освоения учебного материала студент будет:

знать

• • основы денежно-кредитных отношений, содержание, структуру и функции финансового рынка, состав и назначение финансовых инструментов;
• • задачи и методы денежно-кредитного регулирования экономики и государственного регулирования финансового рынка;

уметь

• • оценивать состояние и тенденции развития финансового рынка и его отдельных сегментов;
• • использовать финансовые инструменты в управлении экономическими процессами;

владеть

• • терминологией и методологией в области денег, кредита и финансового посредничества;
• • профессиональными навыками решения практических задач для организации, обеспечения и регулирования денежно-кредитной сферы.

Учебник подготовлен кафедрой банков, финансовых рынков и страхования Санкт-Петербургского государственного экономического университета (ФИНЭК). Объединенная кафедра была создана на базе кафедры, много лет возглавляемой профессором Галиной Николаевной Белоглазовой. Авторский коллектив — это ее ученики и коллеги, которые выражают ей искреннюю благодарность за ее уникальный вклад в развитие теории денег, кредита, банковского дела и финансовых рынков. Ее научное наследие — неиссякаемый источник профессиональных знаний для многих поколений студентов, ученых и практиков.

Авторы: Евдокимова Наталья, Янова Светлана, Кораблева Ольга, Стоноженко Инна, Савченко Ольга, Попова Екатерина